Las acciones de Galaxy Digital (GLXY) han caído alrededor del 30% en dos semanas por los temores sobre la salud financiera de CoreWeave, el proveedor de neocloud que es el único inquilino contratado para los primeros 800 megavatios de capacidad del campus de centros de datos de IA Helios de Galaxy, en el oeste de Texas. StoneX salió al paso el lunes, reiterando su recomendación de compra y un precio objetivo de 57 dólares, y argumentando que el mercado ahora efectivamente no asigna ningún valor a las operaciones de activos digitales de Galaxy.
Por qué importa
CoreWeave arrastraba 35.600 millones de dólares en deuda a finales de junio, y sus crecientes costes de financiación han alarmado a los inversores porque los flujos de caja contratados de Helios dependen de esa única contraparte. "Las preocupaciones sobre GLXY surgen de que los flujos de caja contratados para los primeros 800 MW de su complejo de centros de datos Helios dependen de una única contraparte cuyo coste de capital ha saltado", escribió el analista de StoneX Mark Palmer.
Pero Palmer argumenta que el mercado está exagerando el riesgo. La cartera contratada de CoreWeave casi se cuadruplicó hasta 104.000 millones de dólares en los cinco trimestres hasta junio, las tarifas de alquiler de GPU se mantienen firmes y la demanda de potencia de cálculo sigue superando la oferta. Incluso con la caída de los precios de los tokens de IA, el aumento del uso está impulsando un mayor gasto en cómputo de IA.
Impacto en el mercado
Galaxy entregó los primeros 133 MW de carga crítica de TI en julio bajo un contrato de arrendamiento de 15 años, con CoreWeave comprometida a 526 MW en tres fases. Helios generó sus primeros ingresos en el segundo trimestre: 20 millones de dólares en beneficio bruto ajustado y 11 millones en EBITDA ajustado, frente a una pérdida neta de 85 millones de dólares para la compañía. Galaxy también ha comprado terrenos en McGregor, Texas, para un segundo campus de centros de datos de IA. Las acciones de GLXY subían un 2,5% hasta 16,57 dólares el lunes.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué cayeron un 30% las acciones de Galaxy Digital en dos semanas?
Los inversores están preocupados por la salud financiera de CoreWeave, ya que el proveedor de neocloud es el único inquilino contratado para los primeros 800 MW de capacidad del centro de datos de IA Helios de Galaxy, en el oeste de Texas. CoreWeave arrastraba 35.600 millones de dólares en deuda a finales de junio.
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¿Cuál es la recomendación y el precio objetivo de StoneX para Galaxy Digital?
StoneX reiteró su recomendación de compra con un precio objetivo de 57 dólares, argumentando que la valoración actual de Galaxy infravalora su negocio de centros de datos de IA y asigna efectivamente ningún valor a sus operaciones de activos digitales.
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¿Qué tamaño tiene la cartera contratada de CoreWeave?
La cartera contratada de CoreWeave casi se cuadruplicó hasta 104.000 millones de dólares en los cinco trimestres hasta junio, dato que el analista de StoneX Mark Palmer citó como evidencia de que el mercado podría estar exagerando el riesgo para los flujos de caja de Helios.
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¿Cuánta capacidad ha entregado Galaxy en Helios hasta ahora?
Galaxy entregó los primeros 133 MW de carga crítica de TI en julio bajo un contrato de 15 años. CoreWeave está comprometida a 526 MW de carga crítica de TI en tres fases, dentro de los 800 MW brutos de potencia de Helios.
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¿Generó ingresos el centro de datos Helios de Galaxy en el segundo trimestre?
Sí. Helios generó sus primeros ingresos con 20 millones de dólares en beneficio bruto ajustado y 11 millones en EBITDA ajustado, aunque Galaxy reportó una pérdida neta global de 85 millones de dólares para el trimestre.
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