IBIT supera a VOO por 1,6 puntos pese a caer un 53%

El IBIT de BlackRock ha ofrecido una rentabilidad del 67,74% desde su lanzamiento el 11 de enero de 2024 hasta el 31 de agosto, superando al VOO de Vanguard por apenas 1,60 puntos porcentuales en términos de rentabilidad total, con VOO en el 66,14% en el mismo periodo. La casi igualdad enmascara una trayectoria muy distinta: el peor retroceso pico-a-valle del IBIT alcanzó el 53,30% entre el 6 de octubre de 2025 y el 30 de junio de 2026, mientras que el drawdown máximo del VOO en el periodo de comparación fue del 18,69%. El analista senior de ETF en Bloomberg, Eric Balchunas, señaló el resultado el 1 de septiembre y lo calificó de difícil de creer, dado lo bajista que había estado Bitcoin desde octubre hasta julio.

Por qué importa

La similitud en las rentabilidades titulares se desploma en cuanto se ajusta por el viaje. Los tenedores de IBIT acompañaron a Bitcoin desde unos $47.000 en el lanzamiento hasta un récord cercano a $126.000 en 2025 tras la victoria electoral de Donald Trump, y luego vieron cómo el precio caía hasta los $58.000 antes de recuperarse hasta alrededor de $77.000 al cierre de esta edición. Ese viaje de ida y vuelta es lo que produjo la caída del 53%. Los tenedores de VOO, en cambio, sufrieron una caída pico-a-valle del 18,69% entre febrero y abril de 2025 antes de una recuperación lenta. Mismo destino en el gráfico de rentabilidades, experiencia del inversor materialmente distinta.

La historia importa porque recoge la propuesta central que los ETF de Bitcoin hacen a los asignadores tradicionales: rentabilidades más altas a largo plazo a cambio de volatilidad. BlackRock ha recomendado públicamente una asignación del 2% de la cartera a BTC para diversificación y potencial de rentabilidad a largo plazo. La comparación IBIT frente a VOO es, en la práctica, una auditoría en vivo de esa propuesta a los 20 meses, y la respuesta es que el titular supera al índice, pero el viaje es tres veces más agitado.

Impacto en el mercado

IBIT es ahora el mayor ETF spot de Bitcoin con aproximadamente $60.000 millones en activos y unos $63.000 millones de entradas acumuladas desde su lanzamiento. La escala sitúa al producto de BlackRock, con menos de tres años de antigüedad, en una categoría poco habitual para un nuevo ETF, aunque sigue siendo una fracción de VOO, que superó el billón de dólares en activos netos en junio de 2026 para convertirse en el primer ETF en alcanzar ese umbral. La liquidez en el mercado de Bitcoin en general se ha reducido en la misma ventana, tal y como señala una pieza relacionada al apuntar al primer mercado bajista institucional de Bitcoin que drena liquidez del ecosistema.