Cada historia de Zipp etiquetada como #Drawdown, las más nuevas primero.
La recuperación es real, pero la base de costos institucional ahora se sitúa directamente por encima como un nivel de resistencia que $BTC debe superar antes de que se abra un nuevo potencial alcista.
Dos fondos que terminaron a 1,6 puntos en rentabilidad acumulada ofrecieron viajes muy distintos a sus inversores. La propuesta de asignación del 2% sigue en pie.
La apuesta corporativa sobre Bitcoin que generó primas bursátiles al estilo Saylor se está deshaciendo rápido, con una gran firma cargando $10B en pérdidas latentes y preparándose para un caso bajista de $27B.
Ocho de los 113 proyectos con capitalización inferior a 100 millones de dólares lanzados desde 2024 están por encima de su precio de generación de tokens. El resto acumula fuertes pérdidas, mientras la disciplina en los TGE sigue siendo la excepción.
La capitalización total cayó desde un máximo de mediados de mayo cercano a 3,8 billones de dólares hacia 3,3 billones, borrando medio billón mientras la aversión macro al riesgo y el desapalancamiento arrastraban a todos los grandes tokens a terreno de corrección.
La hipótesis depende de la profundidad y la duración de ciclos previos, no de una nueva previsión; BTC ya pierde casi un 50% desde el máximo de $126K de octubre, lo que sitúa la corrección actual en el rango de ciclos pasados.
La tesis era sencilla: hardware más incentivos con tokens a escala. El gráfico indica que la demanda nunca apareció. DePIN ha caído al tramo inferior de las grandes narrativas cripto por retroceso.
ETH cerró el segundo trimestre de 2026 con una caída del 25,2%, culminando un retroceso que ya ha borrado seis meses de rentabilidades. El gráfico rara vez ha parecido tan deteriorado en la historia cotizada del activo.
La breve caída de $BTC arrastró la capitalización agregada por debajo de los $2T, con pérdidas de doble dígito en las principales altcoins y los descensos más fuertes concentrados en nombres con menor liquidez.
Un retroceso anual del 35% sitúa a Bitcoin en camino de uno de sus peores resultados anuales desde 2018, con un movimiento que refleja un desapalancamiento generalizado más que un catalizador concreto.
Galaxy Research enmarca la caída actual del 49% desde el máximo del ciclo de Bitcoin como moderada según estándares históricos, ya que ciclos anteriores sangraron entre un 70% y un 90% antes de tocar suelo.
El 87% de los activos monitorizados cierran junio en negativo, con una rentabilidad mediana del -12,3%, un giro brusco frente a abril, cuando el 64% de los activos avanzaba.
El drawdown es el titular fácil; la señal más interesante es la convicción: un KOL cuyo patrimonio on-chain ha caído de $67M a $11M no ha recortado ni una sola posición.
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