Kraken ha lanzado el trading de futuros perpetuos para usuarios estadounidenses en Kraken Pro, convirtiéndose en uno de los primeros exchanges con sede en EE. UU. en ofrecer perps de cripto onshore. El despliegue se apoya en la adquisición de Bitnomial por parte de Payward en mayo — un exchange, cámara de compensación y bróker totalmente autorizado por la CFTC — y llega semanas después de que la CFTC, bajo la segunda administración de Trump, abriera la puerta a los derivados de cripto onshore.
Los perps ofrecen exposición apalancada continua a activos como BTC y ETH sin vencimiento, usando funding rates para mantener los precios anclados al spot. Los traders estadounidenses han sido empujados durante mucho tiempo hacia plataformas offshore como Binance y Bybit, que dominan el volumen global de perps y se supone que restringen a los usuarios estadounidenses — un atajo que acarrea riesgo de contraparte y regulatorio.
Por qué importa
La aprobación a finales de 2025 por parte de la CFTC de los BTCPERP de Kalshi y los futuros de largo plazo tipo perpetuo de Coinbase señaló un cambio de política hacia el traslado de los perps a onshore. Los perps de bitcoin de Kalshi ya han superado los $1.000 millones en volumen, lo que sugiere que la demanda es real y que la brecha regulatoria era una herida autoinfligida en la cuota de mercado de EE. UU. El lanzamiento de Kraken corre sobre la infraestructura que ha pasado el año ensamblando: Bitnomial para el núcleo autorizado por la CFTC, NinjaTrader para la plataforma de derivados orientada al retail, y Kraken Derivatives US — que ofrece futuros de BTC, ETH y SOL listados en CME desde mediados de 2025.
Impacto en el mercado
Los perps onshore podrían desviar un volumen significativo desde las plataformas offshore, en particular de los traders con sede en EE. UU. que han estado enroutando a través de VPNs o asumiendo el riesgo de cumplimiento. El campo competitivo ya está definido: Kalshi lidera con la plataforma regulada estilo mercado de predicciones, Coinbase con un imitador de largo plazo, y Kraken con un producto perpetuo completo. Hay que seguir de cerca cómo los funding rates y el open interest migran desde los libros de Binance y Bybit orientados a usuarios estadounidenses hacia Kraken Pro, y los próximos pasos de la CFTC sobre requisitos de margen y colateral elegible a medida que madure el mercado de perps onshore.
Preguntas frecuentes
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¿Qué lanzó Kraken?
Kraken lanzó el trading de futuros perpetuos de cripto para usuarios estadounidenses en Kraken Pro, convirtiéndose en uno de los primeros exchanges con sede en EE. UU. en ofrecer perps onshore.
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¿Cómo puede Kraken ofrecer perps en EE. UU.?
El lanzamiento se apoya en la adquisición de Bitnomial por parte de Payward en mayo — un exchange, cámara de compensación y bróker totalmente autorizados por la CFTC — combinada con Kraken Derivatives US, que ofrece futuros de BTC, ETH y SOL listados en CME desde mediados de 2025.
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¿Por qué son significativos los perps de cripto en EE. UU. ahora?
La CFTC, bajo la segunda administración de Trump, aprobó derivados de cripto onshore a finales del año pasado, dando luz verde a los BTCPERP de Kalshi y a los futuros de largo plazo tipo perpetuo de Coinbase — cerrando una brecha regulatoria que había empujado a los traders estadounidenses hacia plataformas offshore.
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¿Cuánto volumen han visto los perps onshore en EE. UU.?
Los perps de bitcoin de Kalshi superaron los $1.000 millones en volumen poco después de su lanzamiento, lo que indica una fuerte demanda institucional y retail de un producto de futuros perpetuos regulado con sede en EE. UU.
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¿Qué deberían seguir los traders a continuación?
Hay que seguir la migración de los funding rates y el open interest desde plataformas offshore como Binance y Bybit hacia Kraken Pro, además de los próximos pasos de la CFTC sobre los requisitos de margen y el colateral elegible para el mercado de perps onshore en maduración.
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