El presidente de la CFTC, Mike Selig, calificó como "completamente inapropiado" la decisión de la CME de autocertificar la negociación de futuros de crudo las 24 horas del día, y la agencia suspenderá el cambio. La actuación de la CFTC detiene la extensión autocertificada del horario de negociación del contrato de crudo de referencia antes de que entre en vigor.
Por qué importa
La autocertificación es el atajo que utilizan los mercados para lanzar nuevos productos o cambios normativos sin aprobación previa de la CFTC. Es un privilegio, no un derecho, y la inusual reprimenda pública del presidente indica que la agencia considera un exceso el uso de este mecanismo por parte de la CME en un contrato de crudo de referencia. La declaración pública de Selig, "completamente inapropiado", es de esas frases que recorren el resto del sector en cuestión de horas.
Impacto en el mercado
Para la CME, el coste inmediato es procedimental: la suspensión obliga a una presentación formal y a un periodo de comentarios públicos sobre el cambio de horario, en lugar de una entrada en vigor discreta. Para otras plazas registradas en EE. UU. que dependen de la autocertificación para nuevos derivados, la lectura es un aviso. Los operadores de crudo mantienen de momento el calendario de negociación existente, y cualquier reposicionamiento en torno a un complejo de crudo 24/7 queda en pausa hasta que concluya el proceso de la CFTC.
Preguntas frecuentes
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¿Qué dijo exactamente el presidente de la CFTC sobre el plan de la CME de futuros de crudo 24/7?
El presidente de la CFTC, Mike Selig, calificó de "completamente inapropiado" el intento de la CME de autocertificar la extensión de la negociación de futuros de crudo a 24/7 y anunció que la agencia suspenderá el cambio.
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¿Qué es la autocertificación en los mercados de derivados de EE. UU.?
La autocertificación es el mecanismo que utilizan las bolsas para lanzar nuevos productos o cambios normativos sin aprobación previa de la CFTC, tratando la presentación como efectiva desde su envío. Es un privilegio, no un derecho, y la CFTC puede suspender o rechazar una autocertificación a posteriori.
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¿Por qué el lenguaje de Selig es relevante para el resto del sector de derivados?
Que un presidente de la CFTC en funciones califique públicamente de "completamente inapropiado" el uso de la autocertificación por una plaza sistémicamente importante es inusual. Indica que la agencia está dispuesta a sentar en el registro público a una bolsa de primer nivel por cómo utiliza el atajo normativo, y…
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¿Qué ocurre ahora con el plan de la CME de futuros de crudo 24/7?
La suspensión de la CFTC detiene la extensión autocertificada del horario por parte de la CME antes de que entre en vigor. La CME tendrá que pasar por un proceso formal de presentación y comentarios públicos en la agencia para que el cambio avance.
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¿Afecta esto a la negociación actual de crudo en la CME?
No hay cambios inmediatos para los operadores. El calendario de negociación de futuros de crudo existente se mantiene mientras se tramita el proceso de la CFTC sobre la extensión de horario.
Benjamin Cowen
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