La DAO de Lido está valorando si su presupuesto de subvenciones para 2027 debería orientar las compras automatizadas del token de gobernanza LDO. Bajo el marco NEST actual, no se habían realizado compras financiadas por el asignador hasta el 13 de octubre, cuando su contador de gasto marcaba menos $564,230.96 y el asignador tenía alrededor de 41.12 stETH. El sistema compara los ingresos por staking con una base diaria de $109,589, o unos $40 millones anuales, y exige corregir cualquier déficit antes de iniciar las compras.
Por qué es importante
El debate de gobernanza distingue entre reducciones reales de costes y un reinicio contable. Reducir el gasto aprobado podría dejar más ingresos disponibles para recompras, mientras que borrar el contador negativo eliminaría una limitación sin mejorar la economía subyacente de la DAO. NEST también tiene un límite diario de $50,000, un límite de $10 millones en periodos fijos de 365 días y una asignación mínima de $1,000.
Una revisión del modelo concluyó que su comparación de beneficios escalaba los gastos previstos según cada presupuesto en relación con $43.8 millones, pese a afirmar que los gastos reales coincidían con el presupuesto aprobado. Corregir ese tratamiento redujo el beneficio modelizado en el caso de $30 millones, de $10.7 millones a $8 millones antes de las compras. El ajuste no cambió los importes de compra porque NEST compra en función de su umbral de ingresos, no de los gastos reales.
Impacto en el mercado
El modelo produjo compras medias de $2.32 millones con un umbral de $40 millones, $3.35 millones con $35 millones y $4.71 millones con $30 millones. Las compras medianas fueron de cero, $1.26 millones y $3.18 millones, respectivamente. Por tanto, unos umbrales más bajos permiten comprar más LDO incluso cuando las operaciones generales de la DAO terminan con pérdidas.
Un reinicio produjo un aumento modelizado del gasto menor, de alrededor del 8% frente al arrastre del saldo, pero elevó del 19.5% al 30% la proporción de periodos con compras que terminaron con pérdidas. Cualquier política futura también debe evitar contabilizar dos veces las rebates de Community Staking Module y los ingresos de Earn, además de financiar las compras con stETH disponible. Adquirir más LDO cambiaría la composición de la tesorería, pero por sí solo no demostraría una mejora de los beneficios ni ofrecería un respaldo garantizado al precio.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué el motor de recompras NEST de Lido no había realizado compras?
El contador de gasto de NEST estaba en menos $564,230.96 el 13 de octubre. Los ingresos deben corregir el déficit antes de que el asignador pueda comprar, y también debe haber stETH financiado disponible.
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¿Qué umbral de ingresos utiliza NEST para las compras de LDO?
NEST compara los ingresos medidos por staking con una base diaria de $109,589, aproximadamente $40 millones anuales. La mitad de la diferencia alimenta su contador de gasto acumulado.
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¿En qué se diferenciarían unos recortes reales de costes de reiniciar el contador?
Los recortes reales de costes podrían dejar más ingresos disponibles para las compras. Un reinicio eliminaría la capacidad negativa acumulada sin mejorar los ingresos ni la rentabilidad subyacentes de la DAO.
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¿Qué mostró el modelo presupuestario corregido de $30 millones?
El modelo corregido produjo un beneficio medio de $8 millones antes de las compras, frente a los $10.7 millones publicados. Los importes de compra no cambiaron porque NEST compra según el umbral de ingresos, no según los gastos reales.
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¿Garantizaría un reinicio del contador un mayor respaldo para LDO?
No. La comparación con el reinicio mostró un gasto modelizado alrededor de un 8% mayor, pero los periodos de compras con pérdidas aumentaron del 19.5% al 30%. Las compras de LDO también cambiarían la composición de la tesorería sin garantizar un respaldo al precio.
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