Ledn prevé que los préstamos respaldados por bitcoin alcancen los $1 billón a través de…

El cofundador de Ledn, Mauricio Di Bartolomeo, proyecta que el mercado de préstamos respaldados por bitcoin podría alcanzar los $1 billón en un plazo de cinco a diez años, siendo la titulización de grado de inversión la clave para desbloquearlo. Hablando en BTC Prague, argumentó que ningún balance general único puede proporcionar la liquidez que requiere un mercado de ese tamaño, señalando en su lugar el modelo de hipotecas y préstamos para automóviles, donde el 60–70% de las hipotecas y aproximadamente el 25% de los préstamos para automóviles se empaquetan en bonos y se venden a compradores institucionales.

Por qué es importante

Ledn emitió recientemente lo que Di Bartolomeo describió como el primer instrumento de deuda BTC calificado por S&P Global, recibiendo una calificación de grado de inversión con Fidelity como custodio y Jefferies como coordinador de la emisión. Esa calificación es estructuralmente importante: los fondos de pensiones y las dotaciones están obligados a asignar a deuda de grado de inversión, abriendo un fondo de capital al que los ETFs de BTC al contado y las ofertas de acciones preferentes de estilo Strategy no pueden acceder. El bono se comercializó durante la corrección de bitcoin de febrero y terminó siendo tres veces sobredemandado, con Di Bartolomeo señalando que los inversores institucionales que revisaron el acuerdo en una caída no vieron incumplimientos de préstamos, lo que, según él, mejoró significativamente su confianza en el sector.

Impacto en el mercado

Ledn estima que posee aproximadamente el 30% del mercado global de préstamos respaldados por bitcoin, originando $1.4 mil millones en préstamos durante 2025. La tesis más amplia — empaquetar préstamos respaldados por bitcoin en valores respaldados por activos — accedería a un mercado de varios billones de dólares que eclipsa los volúmenes actuales de préstamos nativos de criptomonedas. El colapso de 2022 de Celsius, BlockFi, Voyager y Genesis aún proyecta sombras sobre el sector, pero un producto de bonos con calificación de grado de inversión y custodia institucional representa un perfil de riesgo estructuralmente diferente al de esos balances centralizados.