La cuota de Lido en el staking de Ethereum cayó del 23,93% al 21,18% durante el primer semestre de 2026, con el protocolo capturando apenas el 5,7% de los 6,8 millones de ETH añadidos en toda la red. El protocolo sí sumó 386.000 ETH a sus libros, elevando el stake total de 8,74 millones a 9,13 millones, pero la red se expandió más rápido a su alrededor.
Por qué importa
La cuota institucional del staking total subió del 25,9% al 35,3% durante el H1, y ese capital está aterrizando en competidores en lugar de en Lido. El propio desglose de mercado de Lido lista a Bitmine con 11,5%, Coinbase con 10,9%, Binance con 7,9% y Grayscale con 3,1% a través de Coinbase a 30 de junio. Cada una de esas rutas genera recompensas de staking para instituciones sin pagar una comisión de protocolo de Lido, por lo que el crecimiento de la red diluye la cuota de Lido sin elevar su línea de ingresos.
La dilución es parcialmente autoinfligida. La actualización de operadores de agosto de Lido fijó los stVaults cualificados con una comisión de infraestructura de Lido del 0% hasta el 31 de octubre, priorizando la adopción sobre los ingresos inmediatos de la DAO. El despliegue de $200 millones de ETH de Sharplink en agosto a través de Lido, con wstETH custodiado en Anchorage Digital, muestra el matiz: las victorias institucionales son reales pero tienden a rutearse a través de productos con comisiones exentas.
Impacto en el mercado
La historia de ingresos de la DAO va visiblemente por delante de la historia de recompras. NEST, el mecanismo de compra automatizada de Lido, registró un presupuesto acumulado negativo de aproximadamente $517.024 en el corte del 9 de septiembre y omitió su asignación. La financiación ya está en el asignador; las reglas del contrato requieren reconstruir el superávit acumulado antes de que se reanude el gasto. La reserva diaria de $109.589 y la cuota de superávit del 50% vinculan la capacidad de compra con los ingresos netos de la DAO, que las cuentas no auditadas del H1 sitúan en $15,94 millones antes de $14,33 millones de gastos de fundación. Un cargo único de $6,06 millones relacionado con Kelp dejó a la DAO con una pérdida total de $4,45 millones para el semestre.
La cola de validadores añade otro lastre. La instantánea del 9 de septiembre mostraba 1.931.206 ETH esperando activación con un retraso de 33 días y 13 horas, costando a los nuevos depósitos aproximadamente un 0,24% del principal en recompensas diferidas antes de comisiones y composición. Para los tenedores de LDO, la lectura es que un mercado de staking más grande no se traduce automáticamente en ingresos para la DAO, y el mecanismo de recompra está actualmente esperando un superávit gastable.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué se está reduciendo la cuota de Lido en el staking de Ethereum?
La cuota de mercado de Lido cayó del 23,93% al 21,18% en el H1 de 2026 a medida que el capital institucional se dirigió a Bitmine, Coinbase, Binance y Grayscale en lugar de a Lido, incluso cuando el staking total de la red creció 6,8 millones de ETH. Lido añadió 386.000 ETH pero solo capturó el 5,7% de ese crecimiento.
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¿Qué es NEST y por qué omitió su asignación del 9 de septiembre?
NEST es el mecanismo de recompra automatizada de Lido, gobernado por LIP-36, que utiliza una cuota de superávit del 50% sobre los ingresos netos de la DAO tras una reserva diaria de $109.589. En el corte del 9 de septiembre el presupuesto acumulado era negativo en aproximadamente $517.024, por lo que el contrato…
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¿Qué parte del staking de Ethereum es ahora institucional?
El segmento institucional creció del 25,9% al 35,3% del staking total de Ethereum durante el H1 de 2026. Bitmine tenía el 11,5%, Coinbase el 10,9%, Binance el 7,9% y Grayscale el 3,1% a través de Coinbase a 30 de junio, según el propio desglose de mercado de Lido.
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¿Cuál fue el resultado financiero de Lido en el H1?
Las cuentas no auditadas del H1 reportan $27,51M de ingresos brutos por staking y $15,71M de ingresos netos por staking. Los ingresos netos totales de la DAO fueron $15,94M, pero $14,33M de gastos de fundación dejaron un superávit operativo de $1,61M antes de que un cargo único de $6,06M relacionado con Kelp generara…
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¿Cuánto dura ahora la cola de validadores de Ethereum?
La instantánea del 9 de septiembre mostraba 1.931.206 ETH esperando activación con un retraso de aproximadamente 33 días y 13 horas a una tasa de recompensa anual del 2,59%. Esa espera implica aproximadamente un 0,24% del principal en recompensas diferidas para los nuevos depósitos antes de comisiones y composición.
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