Alrededor de 235 exahashes por segundo de capacidad de minería de Bitcoin, aproximadamente una quinta parte de la capacidad ASIC total, permanecen inactivos según el informe de Luxor del 8 de septiembre. El equipo se reparte en varias categorías: máquinas no rentables, rigs deliberadamente curtailados, unidades en tránsito y hardware en mantenimiento. Sus distintos motivos para apagarse hacen que cualquier rebote de la hashrate sea una señal ambigua de tensión en la minería.
Por qué importa
Agosto trajo un alivio significativo. El hashprice en dólares subió un 24,4%, de $31.63 a $39.33 por petahash por segundo al día, impulsado sobre todo por la propia subida del 24,5% de Bitcoin, de $62,889 a $78,312. Aun así, las flotas menos eficientes del escalón 25-38 J/TH de Luxor generaron unos $45/MWh de media, todavía por debajo del coste eléctrico medio de la red de $48/MWh. Ese escalón entró en rentabilidad solo 11 días del mes.
La mejora importa para los rigs marginales. Una máquina no rentable con un hashprice de $31 puede volver a $39, mientras que a una unidad curtailada solo le basta el incentivo estacional para encenderse de nuevo. Ambos grupos suman la misma hashrate al reconectarse, pero cuentan historias muy distintas sobre la salud de los mineros.
Impacto en el mercado
El ajuste de dificultad del 5 de septiembre ya subió un 1,31%, y la dificultad de octubre ha subido cada año de 2022 a 2025, con una media de aproximadamente el 10% en el mes. La ventana estacional de curtailment 4CP de Texas se cierra a finales de septiembre, lo que libera a los rigs curtailados para volver a conectarse.
Si una parte suficiente de las 235 EH/s de capacidad oscura se reconecta mientras el precio de BTC se estanca, el hashprice se comprime justo cuando los mineros marginales son más vulnerables. La recuperación de ingresos que animó el reinicio puede reducir la recompensa disponible cuando los competidores se reconecten. La hashrate suavizada y el próximo ajuste de dificultad serán la primera prueba real de cuánta de esa reserva vuelve realmente.
Preguntas frecuentes
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¿Qué es el hashprice y cómo cambió en agosto?
El hashprice mide los ingresos esperados de la minería por unidad de potencia de cálculo antes de la electricidad y otros costes. Luxor informa de que el hashprice en dólares subió un 24,4% en agosto, de $31.63 a $39.33 por petahash por segundo al día.
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¿Cuánta capacidad de minería de Bitcoin está actualmente fuera de línea?
El informe de Luxor del 8 de septiembre estima que unas 235 exahashes por segundo de capacidad ASIC están inactivas, aproximadamente una quinta parte del total de ~1.150 EH/s. La cifra sale de la brecha entre la capacidad total estimada y la actividad que implica la dificultad media de minería de agosto.
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¿Por qué es importante la ventana 4CP de Texas para los mineros?
Los cuatro picos coincidentes de ERCOT abarcan de junio a septiembre, y los cargos de transmisión asociados incentivan a los mineros a hacer curtailment durante el verano. El cierre de la ventana a finales de septiembre elimina ese motivo concreto de operar fuera de línea hasta el próximo verano.
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¿Qué ocurre con los márgenes de minería cuando sube la dificultad?
La dificultad se recalcula cada 2.016 bloques para apuntar a aproximadamente dos semanas de producción de bloques. Una mayor dificultad significa que cada unidad de hashrate gana menos ingresos esperados en BTC, por lo que una dificultad al alza comprime el hashprice aunque el precio de Bitcoin se mantenga estable.
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¿Por qué sería bajista el regreso de la capacidad minera inactiva?
Los rigs que vuelven añaden hashrate y desencadenan nuevos aumentos de dificultad, lo que comprime el hashprice. La recuperación de ingresos que animó a los mineros marginales a reiniciar reduce la recompensa disponible cuando sus competidores se reconectan, convirtiendo la recuperación en una trampa de margen…
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