Los futuros del CME FedWatch ahora cotizan con una probabilidad del 77% de que la Reserva Federal no recorte los tipos de interés en todo 2026, un giro brusco frente al inicio del año, cuando el escenario base contemplaba varios recortes.
Por qué importa
La curva de futuros sobre los fondos de la Fed ha ido retirando las expectativas de flexibilización, ya que la inflación de servicios persistente y un mercado laboral aún ajustado mantienen a Powell anclado en una postura de tipos altos por más tiempo. Los operadores han aplazado el primer recorte a 2027, repuntando el tramo corto de la curva e impulsado al dólar frente a sus principales pares.
Impacto en el mercado
Los activos de riesgo han encajado el cambio: los sectores sensibles a los tipos lideran la repricing, y las criptomonedas y la tecnología de alta beta son las más castigadas por la operación de duración. Un año entero sin recortes elimina el viento de cola de liquidez que los alcistas habían descontado para el Q4, y la mayor tasa de descuento presiona los flujos de caja de larga duración tanto en renta variable como en activos digitales. La próxima reunión de la Fed y el próximo dato de inflación se convierten ahora en catalizadores binarios para la trayectoria de las expectativas de tipos.
Preguntas frecuentes
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¿Qué significa la probabilidad del 77% de no recortes?
Los futuros del CME FedWatch ahora implican un 77% de probabilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios durante el resto de 2026, descontando cero recortes frente al escenario base de inicio de año, que contemplaba varias flexibilizaciones.
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¿Por qué el mercado está reajustando las expectativas de recortes de la Fed?
La inflación de servicios persistente y un mercado laboral aún ajustado han mantenido al presidente Powell anclado en una postura de tipos altos por más tiempo, aplazando el primer recorte esperado a 2027 e impulsado al dólar frente a sus principales pares.
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¿Cómo afecta un año sin recortes a las criptomonedas y a los activos de riesgo?
Un año entero sin recortes elimina el viento de cola de liquidez que los alcistas habían descontado para el Q4, eleva la tasa de descuento sobre los flujos de caja de larga duración y presiona con más fuerza a las criptomonedas y a la tecnología de alta beta por la operación de duración.
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¿Cuándo es la próxima reunión de la Fed que podría mover estas probabilidades?
La próxima reunión del FOMC y el próximo dato de CPI son los dos catalizadores binarios que pueden mover la curva de probabilidades de recorte, ya sea reforzando la trayectoria de tipos altos por más tiempo o reabriendo la puerta a una flexibilización.
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¿Podría la Fed aún recortar en 2026 si los datos se debilitan?
Sí, el 77% de probabilidad deja alrededor de un 23% de chances de al menos un recorte, por lo que una sorpresa a la baja significativa en inflación o una ruptura del mercado laboral aún podrían desencadenar una flexibilización antes de fin de año.
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