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Si el rendimiento a 2 años retrocede después de las elecciones de mitad de mandato, la Fed podría necesitar menos subidas en 2027, incluso si eleva los tipos una vez más en diciembre.
El precio deja una pausa o un recorte como el camino más probable, pero los operadores se preparan para la volatilidad cuando llegue la decisión de octubre.
USDC, la stablecoin vinculada al dólar estadounidense, muestra una sensibilidad a los tipos casi tres veces mayor que USDT, más centrada en mercados offshore, lo que aclara de dónde puede venir la próxima fase del crecimiento de las stablecoins en un entorno de tipos elevados.
La inflación y los datos minoristas, más sólidos de lo previsto, reforzaron las apuestas por tipos de interés más restrictivos y presionaron la exposición a activos digitales, mientras que la debilidad de Bitcoin sigue siendo un problema a corto plazo.
La previsión de que los tipos se mantengan altos durante más tiempo, formulada por el consejero delegado de BlackRock, cuestiona las expectativas de una rápida relajación monetaria, una variable clave para los activos de riesgo.
La advertencia de Beth Hammack apunta a un riesgo que va más allá del último dato de inflación: los consumidores podrían estar adaptando sus expectativas a unos precios persistentemente altos.
Un dato de inflación más elevado aumenta la posibilidad de que EE. UU. endurezca su política monetaria, lo que podría lastrar a los activos de riesgo si las subidas de tipos se vuelven más probables.
La brusca caída vuelve a poner el foco en la inflación y las expectativas sobre los tipos de interés de los metales preciosos, que no generan ingresos.
Un dato de inflación más alto de lo esperado puede complicar las perspectivas sobre los tipos de interés y mantener la presión sobre los mercados sensibles al riesgo.
La situación a corto plazo favorece la dominancia de Bitcoin, mientras que unos eventuales recortes de tipos podrían devolver el capital a las altcoins más adelante en el ciclo.
La subida de siete semanas marca el periodo de aumentos sostenidos más largo en tres años, lo que endurece el contexto para la vivienda y otros sectores de la economía sensibles a los tipos.
Con la inversión en IA en auge y los hogares más ricos gastando libremente, la Fed enfrenta un problema de transmisión fracturado: las hipotecas caras perjudican a los compradores de viviendas mientras que los balances corporativos se mantienen...
El panel considera que los datos de inflación, la política de la Fed y la liquidez serán las principales pruebas a corto plazo, y advierte de que unos tipos restrictivos podrían dejar atrás a las altcoins frente a Bitcoin.
El menor crecimiento de los servicios ofrece poco alivio: la presión generalizada sobre los costes de los insumos complica las expectativas de una bajada de tipos de la Reserva Federal y mantiene expuestas al riesgo de financiación las posiciones apalancadas.
Goldman cree que es muy probable que la Fed no vuelva a subir los tipos, mientras que Polymarket sitúa en cero los recortes previstos para 2026.
Un posible descenso de los rendimientos tras las elecciones de mitad de mandato podría aliviar la presión sobre los activos de riesgo, pero la previsión depende de la inflación, la política de la Fed y las expectativas del mercado de bonos.
Un giro más agresivo podría impulsar los rendimientos y presionar a las caras acciones tecnológicas, con las señales de los bancos centrales y los datos de precios de EE. UU. en el punto de mira.
La debilidad del mercado laboral da a la Fed más motivos para mantener los tipos, aunque la elevada inflación complica su próxima decisión.
Una inflación más moderada y la revisión a la baja de los datos de julio reducen la presión sobre la Fed para mantener altos los tipos de interés.
La declaración vuelve a poner la independencia del banco central en el foco de los inversores que siguen la política de tipos de EE. UU. y la presión política sobre la Fed.
Benjamin Cowen
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