Morgan Stanley presentó declaraciones de registro enmendadas el 18 de junio para fondos fiduciarios de ETF propuestos de Ethereum y Solana, fijando una comisión anual de patrocinador delegado del 0,14% en ambos — un nivel que Eric Balchunas de Bloomberg calificó como el más bajo entre productos de ETH y SOL en todo el mundo. El fondo de ETH, que se espera cotice en NYSE Arca como MSSE, pretende replicar ether más las recompensas de staking del 50% al 80% de las tenencias; el fondo de SOL (MSOL) permitiría stakear hasta el 100% de las tenencias. Ninguna de las presentaciones ha sido declarada efectiva por la SEC, y el tratamiento del staking, la custodia y la fiscalidad aún podrían provocar más enmiendas antes de que cualquiera de los productos comience a negociarse.
Para comparar: el ETHA de BlackRock tiene una comisión de patrocinador del 0,25%, el mini Ether de Grayscale se sitúa en el 0,15%, el BSOL de Bitwise debutó en el 0,20%, y el SOEZ de Franklin Templeton presenta un ratio de gastos netos del 0,19%. Los 14 pb de Morgan Stanley están al menos un punto básico por debajo de todos los grandes competidores estadounidenses — una diferencia mínima en titulares que se amplifica de forma notable al combinarse con la economía del repasse de staking que los competidores no igualan.
Por qué importa
La comisión es una declaración sobre hacia dónde Morgan Stanley espera que vaya la conversación sobre asignación institucional. Los ETF de Bitcoin resolvieron el problema de acceso — el IBIT de BlackRock superó los 70.000 millones de dólares en AUM en los 18 meses siguientes a su lanzamiento — y la siguiente cuestión para los gestores de patrimonios es si ETH y SOL, empaquetados de forma suficientemente barata y fiable, pueden ocupar una segunda línea en una cartera de activos digitales junto a Bitcoin. Morgan Stanley Investment Management gestionaba aproximadamente 1,8 billones de dólares en activos bajo gestión o supervisión a 30 de septiembre de 2025, en operaciones en 42 países. Ese alcance de distribución convierte una comisión de 14 pb en una oferta por el espacio en las estanterías de los asesores: cuando un gestor de patrimonios en una sucursal de Morgan Stanley evalúa la exposición cripto no-Bitcoin, MSSE y MSOL ya están priced para ganar la comparación antes de que la conversación llegue a los productos de la competencia.
La economía del staking afila esa ventaja.
Preguntas frecuentes
-
¿Qué comisión presentó Morgan Stanley para sus ETFs propuestos de ETH y SOL?
Morgan Stanley presentó declaraciones de registro enmendadas el 18 de junio fijando una comisión anual de patrocinador delegado del 0,14% tanto para el fondo propuesto de ETH (MSSE) como para el de SOL (MSOL). Eric Balchunas de Bloomberg la calificó como la más baja entre productos de ETH y SOL en todo el mundo.
-
¿Cómo se compara la comisión de Morgan Stanley con la de los ETFs de ETH y SOL existentes en EE. UU.?
El 0,14% de Morgan Stanley está al menos un punto básico por debajo de todos los grandes competidores estadounidenses: el ETHA de BlackRock es del 0,25%, el mini Ether de Grayscale del 0,15%, el BSOL de Bitwise del 0,20% y el SOEZ de Franklin Templeton del 0,19%.
-
¿Qué estructura de staking incluyen los fondos propuestos MSSE y MSOL?
El fondo de ETH pretende stakear entre el 50% y el 80% de las tenencias; el fondo de SOL permite stakear hasta el 100% de las tenencias. Ambos retienen el 95% de las recompensas de staking, con el patrocinador delegado recibiendo explícitamente ninguna parte. Un producto de SOL completamente stakeado a una tasa bruta…
-
¿Han sido aprobados por la SEC los ETFs de ETH y SOL de Morgan Stanley?
No. Las presentaciones son declaraciones de registro preliminares y la SEC no ha declarado efectiva ninguna. El tratamiento del staking, los acuerdos de custodia y la fiscalidad podrían requerir más enmiendas antes de que las acciones empiecen a negociarse.
-
¿Qué ventaja de distribución tiene Morgan Stanley sobre los emisores de ETF de cripto existentes?
Morgan Stanley Investment Management declaró aproximadamente 1,8 billones de dólares en activos bajo gestión o supervisión a 30 de septiembre de 2025, en 42 países. Ese alcance posiciona a MSSE y MSOL para ganar espacio en las estanterías de los asesores en las sucursales que evalúan exposición cripto no-Bitcoin.
WuBlockchain
TheBlock
Crypto News
CoinDesk