Morpho ha lanzado Midnight, un protocolo de préstamos a tipo fijo y plazo fijo en Base, que se suma a sus mercados Morpho Blue de tipo variable ya existentes. El CEO Paul Frambot dijo que el diseño construye el préstamo a tipo fijo directamente en la capa del protocolo, en lugar de apilarlo sobre mercados a tipo variable, como han hecho los protocolos DeFi de tipo fijo anteriores.
Por qué importa
Todos los libros de préstamos DeFi a tipo fijo existentes, desde Yield hasta Notional y los tramos PT de Pendle, son un envoltorio derivado sobre un subyacente a tipo variable. Esa estructura hereda la volatilidad del pool base y añade un diferencial. La propuesta de Midnight es eliminar el envoltorio, tipo fijo nativo, plazo fijo nativo, sin un tramo subyacente a tipo variable que cubrir.
Impacto en el mercado
Para los constructores de crédito onchain, un primitivo de tipo fijo a nivel de protocolo cambia el menú: productos estructurados, coberturas de bloqueo de tipos y bloqueos de tesorería pueden construirse sin tener primero que encontrar un pool a tipo variable que envolver. Base suma otro primitivo con aire institucional, una semana después de que los mercados existentes de Morpho Blue superaran los $10B en depósitos acumulados. Habrá que ver si otras cadenas alojan una implementación de Midnight a continuación.
Preguntas frecuentes
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¿Qué es Morpho Midnight?
Midnight es un protocolo de préstamos a tipo fijo y plazo fijo que Morpho lanzó en Base, pensado para convivir con sus mercados Morpho Blue de tipo variable ya existentes.
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¿En qué se diferencia Midnight de los protocolos DeFi de tipo fijo existentes?
Paul Frambot dijo que Midnight construye el préstamo a tipo fijo en la capa del protocolo, en lugar de envolverlo sobre mercados a tipo variable, la estructura que ha usado cada libro DeFi de tipo fijo anterior.
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¿Por qué importa un tipo fijo a nivel de protocolo para el crédito onchain?
Eliminar el envoltorio a tipo variable elimina la volatilidad heredada y el diferencial del propio envoltorio, y permite crear productos estructurados, coberturas de bloqueo de tipos y bloqueos de tesorería sin buscar antes un pool subyacente a tipo variable.
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¿En qué cadena se desplegó Midnight?
Midnight se lanzó en Base. Que luego se expanda a otras cadenas será la próxima señal a vigilar.
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¿Qué tamaño tiene la presencia existente de Morpho en Base?
Los mercados a tipo variable existentes de Morpho Blue en Base superaron los $10B en depósitos acumulados en la semana previa al lanzamiento de Midnight.
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