El índice MOVE, que mide las fluctuaciones previstas de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., ronda los 116 tras subir un 46% en junio. Así, se acerca a su máximo de marzo, de 115, mientras que el indicador de volatilidad implícita de Bitcoin a 30 días y el VIX bursátil siguen cerca de sus mínimos del año. La próxima resistencia señalada para el MOVE está en 140, un nivel que alcanzó a principios de abril, durante las tensiones comerciales entre EE. UU. y China.
Por qué importa
Los bonos del Tesoro se utilizan ampliamente como garantía y ayudan a determinar los costes de financiación en toda la economía. Un fuerte aumento de la volatilidad de los bonos puede endurecer las condiciones financieras, elevar las primas de riesgo y desestabilizar otros mercados. El índice MOVE refleja las fluctuaciones previstas de los rendimientos durante el próximo mes, a partir de opciones sobre bonos del Tesoro a 2, 5, 10 y 30 años. No indica si los rendimientos subirán o bajarán.
El gestor patrimonial Kurt S. Altrichter afirma que el MOVE se adelantó al VIX antes de episodios de turbulencias en 2022, 2023 y al inicio de la guerra con Irán. También ha aumentado la volatilidad de los bonos corporativos: Cboe señaló que los indicadores de deuda con grado de inversión y de alto rendimiento pasaron de los percentiles 6 y 11 a los percentiles 79 y 84 en dos semanas.
Impacto en el mercado
La rentabilidad diaria de Bitcoin no ha seguido de cerca al MOVE en periodos de 60 o 90 días, pero los analistas han advertido de que los repuntes repentinos de la volatilidad de los bonos del Tesoro pueden presionar a BTC. El tamaño de los movimientos del mercado de bonos podría importar más que su dirección. Si el MOVE supera el máximo de marzo, la calma actual en Bitcoin y la renta variable podría ponerse a prueba.
Las entradas constantes en ETF, el menor número de depósitos de grandes tenedores en exchanges y los avances regulatorios favorables siguen contrarrestando la señal de aversión al riesgo. La clave será ver si el MOVE supera los 115 y avanza hacia los 140.
Preguntas frecuentes
-
¿Qué mide el índice MOVE?
El MOVE mide las fluctuaciones previstas de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. durante el próximo mes, a partir de opciones sobre bonos a 2, 5, 10 y 30 años. No indica si los rendimientos subirán o bajarán.
-
¿A qué distancia está el MOVE de su máximo de marzo?
El índice ronda los 116, cerca de su máximo de marzo, de 115. La próxima resistencia señalada está en 140.
-
¿Por qué puede afectar a otros mercados el aumento de la volatilidad de los bonos del Tesoro?
Los bonos del Tesoro se utilizan ampliamente como garantía y ayudan a determinar los costes de financiación. Una mayor volatilidad puede endurecer las condiciones financieras, elevar las primas de riesgo y extender la aversión al riesgo.
-
¿Sigue Bitcoin de cerca al índice MOVE?
La rentabilidad diaria de Bitcoin no ha seguido de cerca al MOVE en periodos de 60 o 90 días. Aun así, los analistas han advertido de que los repuntes repentinos de la volatilidad de los bonos del Tesoro pueden presionar a BTC.
-
¿Qué factores respaldan a Bitcoin pese a la señal de volatilidad de los bonos?
Las entradas constantes en ETF, los menores depósitos de grandes tenedores en exchanges y los avances regulatorios favorables se citan como factores que contrarrestan la señal de aversión al riesgo.
WuBlockchain
WatcherGuru
CoinTelegraph
CryptoSlate
TheBlock
Lookonchain