MSCI aprobó nuevas reglas de elegibilidad que podrían eliminar a Strategy de sus Índices Globales Invertibles, con los últimos constituyentes afectados previstos para el 11 de noviembre y la implementación después del cierre del 30 de noviembre. JPMorgan estimó en noviembre de 2025 que la eliminación podría desencadenar alrededor de $2.8 mil millones en ventas pasivas de MSTR. Las acciones de Strategy ya están un 68.7% por debajo de su pico histórico.
Por qué es importante
Las reglas están dirigidas a empresas clasificadas como negocios no operativos y reemplazan un marco anterior centrado en firmas que poseen activos digitales por un valor de al menos el 50% de los activos totales. Las empresas que no superen el filtro de activos operativos de MSCI enfrentan cinco pruebas de ratios financieros y deben ser marcadas en al menos cuatro. Los constituyentes existentes deben fallar en dos períodos de presentación anual antes de ser eliminados.
Para Strategy, el riesgo se extiende más allá de los flujos del índice. La empresa ha utilizado una prima sobre el valor de sus tenencias de Bitcoin para emitir acciones ordinarias y financiar compras adicionales. Un descenso sostenido en esa prima haría que la acumulación financiada por acciones fuera menos atractiva y podría aumentar la dependencia de valores preferentes, deuda o liquidez existente.
Impacto en el mercado
Strategy informó haber comprado 250 BTC por $21.5 millones en la semana que terminó el 11 de octubre, financiado principalmente por $21 millones de ventas de acciones ordinarias. También gastó $192.4 millones en la recompra de acciones preferentes de STRC. Sus tenencias alcanzaron 848,250 BTC, adquiridos por aproximadamente $64 mil millones, mientras que su reserva en dólares se situó en $4.88 mil millones, con otros $640.5 millones disponibles para fines de tesorería más amplios.
El impacto inmediato de la venta sigue siendo objeto de debate. El analista Adrian Morris dijo que los estimados $2.8 mil millones equivaldrían a aproximadamente el 96% de un día de negociación promedio y al 0.5% del volumen de operaciones acumulado hasta la fecha. El punto clave a observar es si la demanda de MSTR absorbe los flujos de reequilibrio o si la presión comprime la prima que apoya el modelo de financiación de Bitcoin de Strategy.
Preguntas frecuentes
-
¿Cuándo anunciará MSCI las empresas afectadas por sus nuevas reglas?
MSCI tiene programado publicar los últimos constituyentes afectados el 11 de noviembre. Cualquier cambio entrará en vigor después del cierre del mercado el 30 de noviembre.
-
¿Cuánto MSTR se estima que se venderá según JPMorgan por una posible eliminación de MSCI?
JPMorgan estimó que la eliminación de Strategy podría desencadenar alrededor de $2.8 mil millones en ventas pasivas de acciones de MSTR.
-
¿Por qué importa la prima de acciones de MSTR para la estrategia de Bitcoin de Strategy?
Strategy ha utilizado una prima sobre el valor de sus tenencias de Bitcoin para emitir acciones ordinarias y financiar compras adicionales. Una prima más baja haría que ese método de financiación sea menos atractivo.
-
¿Cuánto Bitcoin informó tener Strategy?
Strategy informó tenencias de 848,250 BTC, adquiridos por aproximadamente $64 mil millones.
-
¿Podría el volumen de operaciones de MSTR absorber la posible venta relacionada con el índice?
El analista Adrian Morris dijo que los estimados $2.8 mil millones equivaldrían a aproximadamente el 96% de un día de negociación promedio y al 0.5% del volumen de operaciones acumulado hasta la fecha. El efecto a corto plazo dependerá de la demanda durante el reequilibrio.
WatcherGuru
Crypto News
TheBlock
CoinTelegraph
WuBlockchain