Las acciones ordinarias de Strategy, MSTR, subieron el martes hasta $126.79, aproximadamente un 37% por encima de los $92.52 del 18 de agosto, mientras Bitcoin ganó cerca de un 22% en el mismo periodo. El mejor rendimiento de la acción se registró durante una semana en la que la empresa vendió 18.26 millones de acciones MSTR mediante su programa at-the-market y obtuvo $2.01B netos, mientras los accionistas absorbían la nueva oferta a medida que la acción subía. Strategy posee 840,447 Bitcoin adquiridos por $63.36B a un precio medio de $75,385; con los precios recientes en el rango de $79,000 a $80,000, la posición vale aproximadamente $67B, lo que reincorpora al balance más de $3B en ganancias no realizadas.
Por qué importa
La subida de MSTR es la historia más sencilla. La parte más compleja es qué hizo Strategy con los ingresos: destinó $136.4M a recomprar 1.43 millones de acciones STRC y añadió $300M a la USD Reserve, elevando ese fondo a $5.10B. Junto con un nuevo fondo USD Cash de $1.59B, la empresa cuenta ahora con $6.69B de liquidez en dólares e informa de una medida interna de USD Duration de aproximadamente 3.9 años. Este colchón aborda directamente la presión sobre las acciones preferentes que se acumuló en junio, cuando STRC llegó a cotizar a $71.25 y crecieron las dudas sobre la estructura de capital de la empresa.
Impacto en el mercado
Desde entonces, STRC ha subido hasta alrededor de $97.20, aproximadamente un 35% por encima de su mínimo del verano y a menos de un 3% del valor nominal de $100 que Strategy trata de recuperar. La empresa ha gastado aproximadamente $483.4M de su programa de recompra de STRC de $1B, por lo que aún quedan $516.6M disponibles, mientras que una autorización separada de $1B para recomprar la propia MSTR sigue sin utilizarse. Con un apalancamiento neto cercano a cero y un colchón de liquidez reconstruido, el siguiente tramo dependerá de si el repunte de BTC se mantiene el tiempo suficiente para llevar STRC de nuevo al valor nominal y reabrir el canal de acciones preferentes que anteriormente ayudó a financiar la acumulación de más de 100,000 BTC.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué MSTR subió más rápido que Bitcoin?
MSTR subió aproximadamente un 37% del 18 de agosto al martes, frente a cerca de un 22% de Bitcoin, aunque Strategy vendió 18.26 millones de nuevas acciones mediante su programa at-the-market y recaudó $2.01B netos esa misma semana.
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¿Cómo emplea Strategy los $2.01B obtenidos al vender MSTR?
$136.4M se destinaron a recomprar 1.43M de acciones STRC, se añadieron $300M a la USD Reserve, elevándola a $5.10B, y el resto financió un nuevo fondo USD Cash de $1.59B, lo que dio a Strategy $6.69B de liquidez total en dólares.
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¿Por qué es importante para Strategy que STRC se acerque a $100?
STRC es la principal acción preferente de tipo variable de Strategy, diseñada para cotizar alrededor de su importe nominal de $100. Un retorno sostenido al valor nominal reabriría el canal de acciones preferentes que antes ayudó a financiar la acumulación de más de 100,000 BTC sin depender únicamente de la emisión de…
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¿Cuánto Bitcoin posee actualmente Strategy y a qué precio medio lo adquirió?
Strategy posee 840,447 Bitcoin adquiridos por $63.36B a un precio medio de $75,385 por moneda. Con precios recientes en el rango de $79,000 a $80,000, la posición vale aproximadamente $67B, lo que reincorpora al balance más de $3B en ganancias no realizadas.
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¿Cuál es la liquidez y el apalancamiento actuales de Strategy?
Strategy tiene $6.69B de liquidez en dólares, repartida entre una USD Reserve de $5.10B para dividendos de acciones preferentes e intereses de deuda y un fondo USD Cash de $1.59B para fines generales de tesorería. La medida interna de USD Duration es de aproximadamente 3.9 años y el apalancamiento neto se acerca a…
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