Tokenización sigue siendo hype sin ley federal, dice O'Leary

Kevin O'Leary aseguró en la conferencia Consensus de Miami Beach que el auge de la tokenización en Wall Street sigue siendo sobre todo hype hasta que el Congreso apruebe una ley federal amplia sobre activos digitales, y argumentó que los inversores institucionales todavía clasifican a bitcoin como "un activo marginal" sin seguridad jurídica. Citó la rápida adopción de las stablecoins tras la GENIUS Act como prueba de que unas reglas claras pueden desbloquear la adopción institucional casi de inmediato.

O'Leary dijo que el 97 % de todo el valor del mercado cripto se concentra hoy en BTC y ETH, y que la mayoría de los tokens más pequeños han sido "masacrados" a medida que el capital institucional se estrechaba hacia los dos activos más grandes. Describió el obstáculo estructural sin rodeos: los grandes indexadores y gestores de activos no desplegarán capital significativo en valores tokenizados, bitcoin o ether hasta que la SEC disponga de una ley real que cree una vía de cumplimiento.

Por qué importa

Sus comentarios subrayan que la regulación —no la tecnología— es la verdadera restricción para las ambiciones blockchain de Wall Street. La tokenización se ha promocionado como el siguiente paso en la infraestructura de mercado, capaz de recortar los plazos de liquidación y reducir los costes de acciones, bonos y fondos. El planteamiento de O'Leary es que ninguna de esas ventajas de rendimiento importa si los activos subyacentes no pueden encajar en una cartera regulada bajo normas claras de divulgación y custodia.

La comparación con la GENIUS Act es el ejemplo clave: una vez que las stablecoins tuvieron un marco federal, los pagos transfronterizos pasaron de un proceso de tres días a minutos, a una fracción del coste. O'Leary apuesta a que la misma curva se aplicará a los activos tradicionales tokenizados en cuanto el Congreso apruebe una ley equivalente.

Impacto en el mercado

La afirmación de O'Leary sobre la concentración del 97 % encaja con la narrativa más amplia de que los flujos institucionales se han consolidado en BTC y ETH a costa de los tokens de mediana y pequeña capitalización. La brecha entre los activos especulativos y la infraestructura blockchain con adopción empresarial real se está ensanchando, dijo, y la mayor oportunidad a largo plazo se sitúa en la plataforma en torno a la cual las grandes corporations estandaricen logística, contratos e inventario.