Los perps de RWA liquidaron $107.6B en trade.xyz en julio, superando por poco los $105.7B de volumen de cripto-perpetuos de Hyperliquid, según un informe de OKX y Token Terminal que cubre del 1 al 30 de julio. La cifra supone un fuerte ascenso desde los $760M de octubre de 2025, con el interés abierto en la misma serie escalando de $16.1M a $1.72B en nueve meses.
Por qué importa
Los perpetuos de RWA se han convertido en un segmento real de los derivados cripto. CoinMarketCap Research midió $792.2B de volumen de perpetuos RWA en julio a través de 19 venues centralizados y descentralizados, una cifra que confirma escala institucional. La señal de crecimiento es inequívoca: los contratos de activos offchain ya mueven cientos de miles de millones al mes en venues que no existían hace un año.
Impacto en el mercado
El marco de la "superación" no sobrevive a denominadores más amplios. CoinDesk Research contabilizó $460B de volumen de perps RWA en exchanges centralizados frente a $3.03T de derivados totales en CEX en julio, situando al segmento en aproximadamente el 15.2% de ese denominador. En los nueve DEXes de la muestra de CoinMarketCap, los contratos RWA se mantuvieron por debajo del 20% del volumen hasta que el venue HIP-3, con más del 99% de RWA en ese conjunto de datos, se añadió como décimo. La cuota de RWA superó entonces el 50% el 8 de julio. El resultado se invirtió porque cambió la combinación de venues, no porque lo hiciera la operativa subyacente.
La lectura más acotada sí importa. Los perpetuos de RWA han pasado de una nota a pie sobre error de seguimiento a un segmento de varios cientos de miles de millones de dólares en nueve meses, en venues que enrutan activos offchain a través de la misma infraestructura de perpetuos que Bitcoin y Ether. Hasta que los informes alineen la cobertura de venues, las definiciones de contratos y los denominadores cripto, "RWA superó a cripto" describe una muestra elegida, no el mercado de derivados.
Preguntas frecuentes
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¿Qué midió realmente el informe de OKX y Token Terminal?
El volumen de perpetuos RWA en trade.xyz en julio ($107.6B) frente al volumen de cripto-perpetuos en Hyperliquid ($105.7B) entre el 1 y el 30 de julio. Es una comparación entre dos venues, no un recuento sectorial.
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¿Por qué importa la cobertura de solo dos venues para la afirmación de superación?
Porque un cruce dentro de un par reducido de venues no puede establecer el tamaño de los demás venues y contratos competidores fuera de la muestra. Conjuntos de datos más amplios muestran que los perps RWA tienen una cuota mucho menor cuando se amplía el denominador.
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¿Qué tan grande es el volumen de perps RWA según conjuntos de datos más amplios?
CoinMarketCap Research midió $792.2B en 19 venues centralizados y descentralizados en julio. CoinDesk Research contabilizó $460B en CEX frente a $3.03T de derivados totales en CEX, situando a los perps RWA en aproximadamente el 15.2% de ese denominador CEX.
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¿Qué invirtió el resultado en la muestra DEX de CoinMarketCap?
Añadir el venue HIP-3 como décimo exchange, donde la actividad era de más del 99% RWA, empujó la cuota medida de RWA por encima del 50% el 8 de julio. El cambio vino de la combinación de venues, no de la operativa subyacente.
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¿Qué haría falta para dilucidar si los perps RWA superaron a los cripto-perps?
Los investigadores necesitarían cobertura de venues alineada, definiciones de contratos, ventanas temporales y un denominador de derivados cripto comparable. Hasta entonces, cualquier afirmación de superación describe la muestra que la produjo.
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