Poolin se acoge al Capítulo 11 con deuda de $173M

Poolin, el pool de minería de Bitcoin con sede en Singapur que llegó a controlar alrededor del 18-20% del hashrate global en su pico de 2019, se acogió el 22 de julio al Capítulo 11 de la ley de quiebras junto con sus filiales estadounidenses Lonestar Dream y Lonestar Taproot en Nueva Jersey. La solicitud declara pasivos estimados de entre $100 million y $500 million, con unos $173 million adeudados a los acreedores. La cuota efectiva de hashrate de la compañía lleva años en cero, pero la quiebra cierra una liquidación de varios años que empezó con una crisis de liquidez en 2022 y $163.7 million en fondos de clientes congelados.

La única recuperación relevante que tienen delante los acreedores es una oferta de $52 million de Thor CALAP LLC por los dos centros de minería de Poolin en el oeste de Texas, que representan la mayor parte de los activos restantes de la compañía. La solicitud, adelantada por The Energy Mag, llega más de dos años después de que Poolin Wallet suspendiera las retiradas en septiembre de 2022 y emitiera unos $163.7 million en tokens IOU para alrededor de 11,700 clientes. El cofundador Kevin Pan reconoció entonces en una publicación de WeChat que la empresa “afrontaba problemas de liquidez”.

Por qué importa

El colapso de Poolin es el caso de estudio más claro de lo rápido que una capa de infraestructura dominante puede convertirse en un riesgo crediticio. En 2019 era el mayor pool individual de la red Bitcoin, con más hashrate dirigido hacia él que hacia cualquier otro operador. Para 2022 esa cuota se había desplomado, y la compañía emitía IOU a usuarios minoristas después de que una expansión en Texas que debía reactivar el negocio quedara frenada por retrasos en las aprobaciones de conexión a la red eléctrica. La quiebra cristaliza el final de esa apuesta, con la base original de prestamistas, los acreedores minoristas y los tenedores de IOU situados todos por detrás del postor de $52M por los activos del oeste de Texas en la cascada del Capítulo 11.

Impacto en el mercado

El impacto sobre el hashrate es hoy esencialmente nulo, ya que la cuota de Poolin en la red lleva años siendo prácticamente cero. La lectura está en el riesgo crediticio y en el ciclo de liquidación posterior a 2022. La deuda de $173M frente a una oferta de $52M por activos implica una brecha de recuperación considerable para los acreedores no garantizados, y la estructura de las reclamaciones IOU encara ahora una vía de resolución definida.