Arcus, el DEX de perpetuos creado por el equipo detrás de dYdX en colaboración con Robinhood Crypto, ha lanzado pTokens en Robinhood Chain, un protocolo que convierte cuentas de perpetuos gestionadas en tokens ERC-20 negociables en mercados en cadena. Cada pToken representa una participación proporcional en una cuenta de perpetuos de Arcus a un mercado y nivel de apalancamiento fijos, lo que permite a los traders comprar y vender exposición apalancada a BTC, SOL y HYPE como si fuera un token spot. El lanzamiento incluye pBTC y pBTC3x para posiciones largas y cortas de BTC con apalancamiento de 1x y 3x, además de Stock Tokens apalancados como pHOOD3x para exposición larga de HOOD con 3x. Arcus ha superado los $2.000 millones en volumen de trading acumulado con un volumen diario medio por encima de los $100 millones, junto con una lista de espera de más de 85.000 personas para su producto de perpetuos.
Por qué importa
El enfoque de pToken replica la estructura de ETF apalancados que ha sostenido los flujos de las finanzas tradicionales durante décadas y la traslada a unos raíles donde el token resultante puede moverse. Una posición larga apalancada en BTC deja de estar atada a un único mercado; puede convertirse en colateral en un mercado de préstamos, enrutarse a través de un DEX o convivir en una cartera junto con tenencias spot. El fundador y CEO de Arcus, Eddie Zhang, marcó la línea con claridad: «Los mercados tradicionales han pasado décadas facilitando el acceso a estrategias de inversión sofisticadas a través de productos como los ETF apalancados. Creemos que el siguiente paso es hacer que esas estrategias sean nativas de la infraestructura blockchain». El hecho de que los exalumnos de dYdX estén lanzando esto en una L2 distribuida por Robinhood también apunta hacia dónde se dirigen las ambiciones institucionales del proyecto.
Impacto en el mercado
Robinhood Chain, la Ethereum Layer 2 construida sobre la pila de Arbitrum que entró en funcionamiento el 1 de julio, ha superado los $600 millones en TVL y más de $26.000 millones en volumen acumulado de DEX, según el panel de datos de The Block. La contribución de Arcus, $2.000 millones en volumen sobre esos $26.000 millones, la convierte en uno de los venues de perpetuos más activos del reciente ciclo. La inclusión de Stock Tokens apalancados como pHOOD3x también empuja a las acciones tokenizadas hacia una primitiva de apalancamiento en lugar de un simple envoltorio spot, una dirección que Robinhood lleva meses insinuando.
Preguntas frecuentes
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¿Qué son los pTokens de Arcus?
Los pTokens son tokens ERC-20 que representan una participación proporcional en una cuenta de perpetuos de Arcus a un mercado y nivel de apalancamiento fijos. Permiten a los traders comprar y vender exposición cripto apalancada como un token spot, sin gestionar directamente colateral ni margen.
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¿Qué activos admite el lanzamiento de pToken?
El lanzamiento incluye pBTC y pBTC3x para posiciones largas y cortas de BTC con 1x y 3x, además de Stock Tokens apalancados como pHOOD3x para exposición larga de HOOD con 3x. Arcus señaló que el protocolo también amplía el acceso a activos digitales como BTC, SOL y HYPE.
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¿En qué se diferencia un pToken de una posición de perpetuos convencional?
Las posiciones estándar de perpetuos viven en el exchange que las emitió. Un pToken convierte esa exposición en un ERC-20 que puede moverse entre mercados en cadena, incluidos mercados de préstamos y otros protocolos, convirtiendo una posición apalancada en un activo transferible y componible.
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¿Qué tan activo es Arcus y en qué cadena opera?
Arcus opera en Robinhood Chain, una Ethereum Layer 2 construida sobre la pila de Arbitrum que entró en funcionamiento el 1 de julio. Arcus ha superado los $2.000 millones en volumen de trading acumulado, con un volumen diario medio por encima de los $100 millones, y reporta una lista de espera de más de 85.000…
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¿Cuál es la lectura de mercado más amplia de este lanzamiento?
Robinhood Chain ha superado los $600 millones en TVL y más de $26.000 millones en volumen acumulado de DEX, con Arcus contribuyendo con $2.000 millones de ese flujo. La pregunta estructural es si los pTokens pueden mantener liquidez en el mercado secundario e integrarse con protocolos de préstamos sin la pérdida por…
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