Strive fijó el precio de siete millones de acciones preferentes SATS en $90 cada una, con el objetivo de captar $630 millones brutos. Las acciones pagan un dividendo anual de $15, lo que implica un rendimiento en efectivo del 16,67% al precio de la oferta, aunque la preferencia de liquidación de $100 no garantiza un valor de reventa de $100.
Por qué es importante
SATS son acciones preferentes perpetuas, por lo que no tienen una fecha de vencimiento que obligue a Strive a devolver el precio de compra. Sus titulares tienen prioridad sobre los accionistas ordinarios en el pago de dividendos y las distribuciones de liquidación, pero quedan por detrás de las acciones preferentes SATA existentes, la deuda y ciertas obligaciones de las filiales. Strive también puede emitir valores con la misma o mayor prioridad.
Está previsto que el dividendo comience el 9 de noviembre y se pague cada día hábil. Strive planea reservar $22,50 por acción, o $157,5 millones, una cantidad equivalente a 18 meses de dividendos programados. Más allá de ese colchón, el folleto prevé que la financiación adicional sea una fuente principal para cubrir los dividendos.
Impacto en el mercado
Un precio de compra de $90 produce un rendimiento en efectivo del 16,67% si se paga el dividendo completo. A $75, el rendimiento sería del 20%, mientras que un precio de mercado de $110 lo reduciría al 13,64%. Estas cifras excluyen las variaciones de precio, las comisiones y los impuestos, lo que muestra por qué la tasa de dividendo no equivale a la rentabilidad total de un inversor.
SATS podría cotizar por debajo de $100 incluso si todos los pagos llegan a tiempo. La revalorización de Bitcoin puede aumentar los activos de Strive, pero la empresa todavía debe convertir activos en efectivo o captar capital para financiar los dividendos. Las compras de octubre aumentaron en un 1,72% el Bitcoin bruto por acción ordinaria efectiva, lo que demuestra que un saldo mayor de Bitcoin no mejora automáticamente la posición de todos los accionistas. En última instancia, el mercado valorará SATS según la capacidad de pago, la prioridad de cobro y la demanda de reventa.
Preguntas frecuentes
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¿Qué rendimiento implica la oferta de SATS de Strive a $90?
El dividendo anual de $15 implica un rendimiento en efectivo del 16,67% al precio de oferta de $90, suponiendo que el dividendo se pague íntegramente.
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¿Garantiza SATS a los inversores un precio de reventa de $100?
No. La preferencia de liquidación de $100 se aplica bajo determinadas disposiciones de liquidación y no otorga a los titulares el derecho habitual a vender a $100.
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¿Cómo respaldará inicialmente Strive los pagos de dividendos de SATS?
Strive planea crear una reserva de $157,5 millones, equivalente a $22,50 por acción y a 18 meses de dividendos programados.
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¿Qué posición ocupa SATS entre los derechos financieros frente a Strive?
SATS tiene prioridad sobre las acciones ordinarias de Strive para los dividendos y las distribuciones de liquidación, pero queda por detrás de las acciones preferentes SATA existentes, la deuda y ciertas obligaciones de las filiales.
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¿Por qué la revalorización de Bitcoin no garantiza automáticamente los dividendos de SATS?
Bitcoin no genera efectivo corporativo por sí solo. Strive debe mantener la liquidez mediante financiación, ingresos de inversión, ventas de activos u otras operaciones para cubrir los pagos.
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