La venta de 32 BTC de Saylor fue una bomba narrativa, no un suministro…

La caída semanal de más del 12% de Bitcoin ha sido atribuida a Michael Saylor, pero los números no respaldan esta acusación. El Formulario 8-K de Strategy presentado el 1 de junio reveló una venta de solo 32 BTC entre el 26 y el 31 de mayo, recaudando 2,5 millones de dólares a un promedio de 77,135 dólares por moneda para financiar distribuciones de acciones preferentes. Eso representa el 0,0038% de los 843,706 BTC que posee Strategy y el 0,014% del volumen diario reportado de Bitcoin de 17,45 mil millones de dólares el 31 de mayo, lo que equivale a un error de redondeo en términos de suministro.

Por qué es importante

Las verdaderas ventas provinieron de otros lugares. Las reducciones de tesorería de Bitcoin de empresas públicas totalizaron aproximadamente 7,500 BTC en mayo, con MARA reduciendo 3,386 BTC, Core Scientific 1,990 BTC, Sequans 1,481 BTC y Prenetics 502 BTC, lo que equivale a un total combinado de 541 millones de dólares a los precios del 31 de mayo, aproximadamente 230 veces el tamaño de la venta de Strategy. Cada reducción tenía su propia lógica: la de MARA se remonta a una recompra de notas convertibles en marzo, Sequans estaba deshaciendo una estrategia de tesorería fallida para redimir deuda, y Prenetics ya había autorizado una salida completa. Ninguna reflejaba un juicio compartido de que mayo era el momento de vender.

La fuerza estructural más grande fueron las salidas de ETF de Bitcoin al contado de aproximadamente 4,4 mil millones de dólares durante los 13 días de negociación registrados hasta el 3 de junio, superando todas las reducciones de tesorería combinadas. Las tensiones geopolíticas relacionadas con Irán añadieron una capa de riesgo y más de 90 millones de dólares en liquidaciones de futuros de BTC amplificaron el movimiento direccional que ya estaba en marcha.

Impacto en el mercado

Lo que realmente hizo la venta de 32 BTC de Strategy fue introducir una variable narrativa: que la empresa tiene obligaciones financieras en curso y Bitcoin es el único activo disponible para cumplirlas. Los inversores que valoraban a Strategy como un acumulador permanente y unidireccional ahora tienen que considerar a un vendedor ocasional, y esa revalorización no requiere una gran venta para comenzar.