Strategy ha comprometido aproximadamente $950.8 millones a la recompra de sus acciones preferentes de tasa variable STRC desde el 20 de julio, más del doble de los $369.7 millones que gastó añadiendo Bitcoin en el mismo período. La última presentación del 14 de septiembre reveló 1,420,467 acciones STRC recompradas entre el 8 y el 13 de septiembre por $139.3 millones, financiadas completamente desde el saldo flexible de efectivo en USD de la compañía. A lo largo de ocho períodos de informes en este lapso, Strategy recompró alrededor de 9.96 millones de acciones STRC, mientras que su única compra de Bitcoin fue de 4,603 BTC durante el 24-30 de agosto.
Esa división de $950.8M a $369.7M equivale a aproximadamente $2.57 de gasto en recompra preferente por cada $1 de BTC adquirido, un marcado cambio respecto a la cadencia de acumulación que el mercado ha llegado a valorar en Strategy. La política de recompra del 27 de julio de la dirección enmarca la operación: recomprar STRC por debajo de su monto declarado de $100 reduce las obligaciones futuras de dividendos preferentes a un descuento, dando a la compañía una razón declarada para gastar en sus propios valores incluso cuando ese capital podría financiar una mayor acumulación de Bitcoin. Anteriormente en la campaña, Strategy había vendido Bitcoin directamente para financiar las mismas obligaciones, incluyendo 1,690 BTC durante el 3-9 de agosto que generaron $108.6M para las recompras de STRC.
Por qué es importante
La identidad de Strategy ahora está dividida entre dos fondos en dólares. A partir del 13 de septiembre, el saldo flexible de efectivo en USD era de $1.3 mil millones, mientras que el separado fondo de reserva de $5.10 mil millones en USD está reservado para dividendos preferentes e intereses de deuda y no está autorizado para financiar recompras de STRC. La autorización de recompra se duplicó a $2 mil millones el 8 de septiembre, con aproximadamente $1 mil millones aún disponibles, lo que significa que la oferta de acciones preferentes puede continuar mientras que las compras de BTC se mantengan intermitentes. Strategy aún poseía 845,050 BTC en la última fecha de informe.
Impacto en el mercado
Para los inversores que valoran a Strategy como un proxy de Bitcoin de alta beta, el cambio en la asignación de capital es la historia: la compañía se ha convertido efectivamente en una operación de gestión de rendimiento sobre su propia pila preferente.
Preguntas frecuentes
-
¿Cuánto ha gastado Strategy en recompras de STRC frente a Bitcoin desde el 20 de julio?
Aproximadamente $950.8 millones en recompras de STRC frente a $369.7 millones en Bitcoin, una proporción de aproximadamente $2.57 de gasto en recompra preferente por cada $1 de BTC adquirido durante el período de ocho semanas.
-
¿Por qué está Strategy recomprando sus propias acciones STRC en lugar de comprar más Bitcoin?
Según la política de recompra del 27 de julio, recomprar STRC por debajo de su monto declarado de $100 reduce las obligaciones futuras de dividendos preferentes a un descuento, dando a la dirección una razón declarada para gastar en sus propios valores incluso cuando ese capital podría financiar una mayor acumulación…
-
¿Cuánto Bitcoin sigue teniendo Strategy?
Strategy informó que poseía 845,050 BTC a partir del 13 de septiembre, sin cambios en términos netos a lo largo del último período de informes.
-
¿Tiene Strategy más capacidad de recompra de STRC disponible?
Sí. La junta duplicó la autorización de recompra a $2 mil millones el 8 de septiembre, incluyendo compras anteriores, y aproximadamente $1 mil millones permanecían disponibles a partir del 13 de septiembre.
-
¿Cuál es el riesgo de que Strategy priorice las recompras sobre la acumulación de Bitcoin?
Si la brecha entre el gasto en recompra preferente y la acumulación de BTC persiste, los inversores que valoran a Strategy como un proxy de Bitcoin de alta beta pueden comprimir la prima del capital sobre el valor neto de los activos, especialmente si el dividendo del 12% de STRC se vuelve más difícil de sostener a…
CoinTelegraph
WatcherGuru
CoinDesk
WuBlockchain
Altcoin Daily
TheBlock