La seguridad preferida STRC de Strategy cae por debajo de $99 mientras Strive roba el…

La seguridad preferida perpetua de Strategy, STRC, cayó hasta $97.11 el jueves antes de recuperarse y cerrar en $98.57, lo que plantea nuevas preguntas sobre la capacidad de la empresa para utilizar el instrumento como un vehículo eficiente de recaudación de capital. El valor nominal de $100 es estructuralmente importante: si STRC se negocia por debajo de este, Strategy pierde una palanca clave para emitir acciones y recaudar capital fresco.

La presión proviene en parte de un cambio significativo en el balance. Strategy recientemente recompró $1.5 mil millones de sus notas senior convertibles al 0% que vencen en 2029, financiadas a partir de su reserva de efectivo en dólares. Esa recompra redujo el efectivo de aproximadamente $2.25 mil millones a $871 millones, suficiente para cubrir solo unos seis meses de las obligaciones anuales de dividendos preferentes estimadas de la empresa de $1.7 mil millones, en comparación con un colchón original de 24 meses.