Strategy compró 250 Bitcoin por 21,5 millones de dólares la semana pasada mientras gastaba 192,4 millones en recomprar sus acciones preferentes STRC, una diferencia de casi nueve a uno a favor de la recompra. La compra del 5 al 11 de octubre extiende una ralentización que vio caer las adquisiciones desde las 334 BTC de la semana anterior, elevando las tenencias totales a 848.250 BTC con un coste medio de 75.444 dólares por moneda, unos 64.000 millones en total. La compañía pagó una media implícita de unos 99,58 dólares por acción de STRC en su última recompra, un descuento de menos del 0,5% sobre el valor nominal de 100 dólares.
Por qué importa
El gasto en recompras de STRC subió desde los 176,3 millones de la semana anterior hasta 192,4 millones, incluso mientras las compras de Bitcoin se reducían. Esto invierte la lógica de la política de recompra de julio de Strategy, que contemplaba compras agresivas solo con descuentos más profundos y compras reducidas a medida que STRC se acercaba a la par. Las recompras sí retiran acciones y eliminan unos 23,2 millones anuales en pagos de dividendos al tipo del 12% de STRC, pero el objetivo declarado es construir suficiente demanda independiente para que STRC se mantenga cerca de 100 dólares sin intervención continua.
La ralentización también sigue la senda del mercado más amplio: Bitcoin ha tenido dificultades para sostener su recuperación tras la caída de la semana pasada, que lo llevó brevemente hacia los 80.000 dólares. Strategy pagó una media de 86.194 dólares por su último lote, por encima del promedio histórico de 75.444 dólares de todo su stack.
Impacto en el mercado
Las recompras están consumiendo el capital sin restricciones. El USD Cash cayó 192,9 millones hasta 640,5 millones en una semana, casi igualando el gasto en STRC, mientras que la USD Reserve de 4.880 millones sigue reservada para dividendos preferentes e intereses y no puede financiar recompras. La autorización de recompra restante de 354,8 millones cubre unas 1,84 semanas al ritmo actual. Los accionistas votan el 28 de octubre sobre trasladar STRC y las demás preferentes a dividendos diarios, y Strategy presenta los resultados del Q3 el 29 de octubre, dos momentos en los que la dirección tendrá que defender el giro desde la acumulación de Bitcoin hacia el apoyo a sus propias acciones preferentes.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto Bitcoin compró Strategy la semana pasada?
Strategy adquirió 250 BTC por unos 21,5 millones de dólares entre el 5 y el 11 de octubre, frente a las 334 BTC de la semana anterior. Esto eleva las tenencias totales a 848.250 BTC con un precio medio de 75.444 dólares por moneda, unos 64.000 millones en total.
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¿Por qué Strategy gasta más en recompras de STRC que en Bitcoin?
Recompró 192,4 millones de dólares en acciones preferentes STRC frente a 21,5 millones en compras de Bitcoin. Retirar acciones elimina unos 23,2 millones anuales en dividendos al tipo del 12% y sostiene el valor nominal de 100 dólares de STRC.
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¿Cuánto efectivo le queda a Strategy para recompras?
A 11 de octubre tenía 640,5 millones de dólares en USD Cash más 4.880 millones en la USD Reserve, unos 5.520 millones en total. El USD Cash cayó 192,9 millones en una semana, casi igualando el gasto en recompras de STRC, y la reserva no puede financiar recompras.
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¿Cuánto tiempo puede Strategy seguir recomprando STRC a este ritmo?
Unas 1,84 semanas. La compañía tiene 354,8 millones de dólares de autorización restante bajo su programa de recompra, y el último ritmo semanal fue de 192,4 millones, aunque puede captar fondos adicionales para extenderlo.
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¿Sobre qué trata la votación de accionistas de Strategy del 28 de octubre?
Los accionistas decidirán sobre trasladar los cuatro valores preferentes cotizados en EE. UU. de Strategy a pagos de dividendos diarios, con STRC transitando primero. Los dividendos se acumularían a diario y se pagarían el siguiente día hábil, y la primera fecha de registro de STRC sería el 1 de noviembre si se…
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