La economía estadounidense sumó 115.000 empleos en abril, muy por encima de las previsiones de los economistas, que situaban la cifra en 62.000, según los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales publicados el viernes. La cifra fue inferior a los 185.000 revisados al alza de marzo, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3%, en línea con los pronósticos.
El informe llega en un momento delicado para la Reserva Federal, que mantuvo sin cambios su tasa de referencia de los fondos federales en el 3,50%–3,75% la semana pasada, mientras los responsables sopesan la ralentización del crecimiento frente a una inflación persistente. Se espera que el Senado confirme a Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed a finales de este mes, en sustitución de Jerome Powell. Los precios elevados del petróleo, con la incertidumbre en torno al estrecho de Ormuz manteniendo el crudo cerca de máximos recientes, amenazan con trasladarse a la inflación general y, al mismo tiempo, lastrar el gasto de los consumidores.
Por qué importa
Batir el consenso en casi 2x en la cifra headline es un dato laboral caliente en términos absolutos, aunque la tasa tendencial se esté desacelerando. Para la Fed, la combinación de una tasa de desempleo aún ajustada del 4,3%, una inflación de servicios pegajosa y un nuevo shock energético es la peor configuración posible: elimina el margen para recortar que un mercado laboral en debilitamiento habría justificado. Warsh hereda un consejo que lleva meses en pausa, y los mercados se ven ahora obligados a repreciar el momento del primer recorte y la trayectoria acumulada hasta 2026.
Impacto en el mercado
Los activos de riesgo interpretaron la cifra como hawkish. El Bitcoin cayó por debajo de los $80.000 en la sesión anterior tras los ataques aéreos de EE. UU. contra Irán, que empujaron brevemente al petróleo por encima de los $100, provocando alrededor de $300 millones en liquidaciones cripto y una caída del 1,5% en el open interest de futuros. El flujo de opciones se desplazó hacia puts protectores en $BTC, y el posicionamiento bajista se acumuló de cara al dato de nóminas. Con el nuevo presidente a semanas de su confirmación y los mercados energéticos aún en tensión, la volatilidad a corto plazo hasta la próxima publicación del IPC es el camino de menor resistencia.
Preguntas frecuentes
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¿Cuántos empleos sumó la economía estadounidense en abril?
La Oficina de Estadísticas Laborales informó de 115.000 empleos añadidos en abril, muy por encima de las previsiones de los economistas, de 62.000. La cifra de marzo se revisó al alza hasta 185.000 desde los 178.000 inicialmente reportados.
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¿Cuál es la tasa de desempleo actual en EE. UU.?
La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3% en abril, en línea con los pronósticos. Una tasa sin cambios junto a un dato de nóminas superior al esperado sugiere que el mercado laboral se enfría de forma gradual, no brusca.
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¿Cómo afecta el informe de empleo de abril a las expectativas de recorte de tipos de la Fed?
Superar el consenso en casi 2x en nóminas elimina el margen para recortar que un mercado laboral más débil habría justificado, sobre todo con una inflación de servicios persistente y un petróleo elevado. Los mercados reprecian ahora el momento del primer recorte y la trayectoria acumulada hasta fin de año.
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¿Quién sustituye a Jerome Powell como presidente de la Fed?
Se espera que el Senado confirme a Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal a finales de este mes, en sustitución de Jerome Powell. Hereda un consejo en pausa en el 3,50%–3,75% con presiones inflacionistas persistentes.
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¿Cómo reaccionaron el Bitcoin y los mercados cripto al contexto macro?
El Bitcoin cayó por debajo de los $80.000 la semana pasada tras los ataques aéreos de EE. UU. contra Irán, que llevaron brevemente al petróleo por encima de los $100, provocando alrededor de $300 millones en liquidaciones cripto. El open interest de futuros cayó un 1,5% y el flujo de opciones se desplazó hacia puts…
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