La Autoridad Bancaria Europea ha designado el USDC de Circle Internet Financial Europe SAS como el primer token de dinero electrónico significativo de la UE bajo MiCA, entre 45 tokens de dinero electrónico notificados. A partir del 12 de noviembre, la EBA asumirá la responsabilidad directa de supervisar el capital del emisor, sus activos de reserva, los requisitos de liquidez y los planes de recuperación y reembolso. La ACPR francesa mantiene las competencias de gobernanza y otras funciones de supervisión.
Por qué es importante
La designación traslada a la EBA la supervisión de las principales salvaguardas financieras del USDC emitido en la UE, aunque la supervisión nacional se mantiene para otros aspectos de las operaciones del emisor. Ambas autoridades cooperarán durante el traspaso. La EBA también ha firmado un memorando con el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York para facilitar la cooperación y el intercambio de información sobre las actividades con stablecoins.
El cambio llega mientras Circle presiona para que se revise el marco de reservas de MiCA. En una respuesta a una consulta del 1 de octubre, la empresa sostuvo que los requisitos obligatorios de depósitos bancarios pueden exponer a los emisores al riesgo de crédito bancario y de contraparte. Propuso sustituir los depósitos mínimos por un requisito de liquidez más flexible y pidió cambios en los límites a la exposición a deuda soberana y a contrapartes bancarias. Estas propuestas forman parte de un debate político independiente y no son un cambio anunciado junto con el traspaso de la supervisión.
Impacto en el mercado
El marco actual de MiCA exige a las entidades de crédito mantener al menos el 30% de los fondos recibidos por tokens de dinero electrónico en cuentas separadas, e invertir el resto en instrumentos específicos seguros, de bajo riesgo y muy líquidos, denominados en la moneda de referencia. Circle describió el mínimo de depósitos como el 30% de los activos de reserva para los emisores de tokens de dinero electrónico y el 60% para los emisores de tokens significativos.
Circle identifica emisores distintos de USDC para la UE y EE. UU. Su libro blanco indica que la entidad europea mantiene reservas para los titulares del Espacio Económico Europeo y la entidad estadounidense, para los titulares de fuera del EEE, aunque los tokens son fungibles. Por tanto, la cifra de circulación global de USDC no refleja la cartera de reservas del emisor de la UE.
Preguntas frecuentes
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¿Qué responsabilidades sobre USDC asumirá la EBA el 12 de noviembre?
La EBA supervisará directamente el capital del emisor de la UE, sus activos de reserva, los requisitos de liquidez y los planes de recuperación y reembolso.
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¿Qué competencias mantendrá la ACPR francesa?
La ACPR conservará la supervisión de la gobernanza, además del control de las participaciones cualificadas, las evaluaciones de idoneidad, la externalización y los conflictos de intereses.
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¿Qué cambios a las normas sobre reservas ha propuesto Circle?
Circle propone sustituir los depósitos bancarios mínimos obligatorios por un requisito de liquidez mínima de los activos más flexible y modificar los límites a la exposición a deuda soberana y contrapartes bancarias.
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¿Por qué la circulación global de USDC no refleja las reservas del emisor de la UE?
Circle afirma que su entidad europea mantiene reservas para los titulares del Espacio Económico Europeo y que su entidad estadounidense las mantiene para los titulares de fuera del EEE. Los tokens son fungibles, pero las carteras de reservas son distintas.
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¿La designación de la EBA garantiza la paridad de USDC o cambia los reembolsos?
No. La designación no garantiza ni asegura la paridad, y tampoco modifica automáticamente las condiciones de reembolso ni obliga a los titulares a mover sus fondos.
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