USDT baja un 0,4% y USDC y RLUSD avanzan en grandes exchanges

El suministro de USDT de Tether en 19 grandes exchanges y prestamistas de criptomonedas cayó 4.600 millones de dólares en el tercer trimestre, mientras estas mismas instituciones añadieron unos 1.900 millones en stablecoins competidoras, incluyendo 569 millones del USDC de Circle y 493 millones del RLUSD de Ripple, según un informe de Crystal Intelligence.

Bybit registró la mayor reducción de USDT, con una caída de 1.660 millones mientras añadía 315 millones de RLUSD. Binance recortó 987 millones de USDT y adquirió 223 millones de USDC, y OKX redujo 899 millones de USDT mientras sumaba 273 millones de USDC. En el conjunto del mercado, el suministro circulante de USDT cayó un 0,4% hasta unos 184.000 millones de dólares, mientras que RLUSD subió un 59% hasta 2.500 millones.

Por qué importa

Los cambios reflejan un mercado en el que los emisores de stablecoins pagan ahora cantidades elevadas por distribución. Hyperliquid añadió 1.500 millones de USDC en virtud de un acuerdo con Coinbase y Circle que reparte los ingresos de las reservas con la plataforma. Deribit recompensa directamente a los clientes por mantener USDC y amplió ese programa a unos 70 países más, mientras que el RLUSD de Bybit creció tras una campaña de recompensas con Ripple.

La economía del negocio es costosa. Circle generó unos 1.400 millones de dólares de ingresos en la primera mitad de 2026, pero gastó 819 millones, el 59%, en costes de distribución, dejando solo 103 millones de beneficio neto. Coinbase, su mayor socio, llegó a un récord de 20.000 millones de dólares de USDC promedio en el segundo trimestre, y Circle ha firmado desde entonces un acuerdo de cinco años con Binance que incluyó una inversión de 100 millones. El PYUSD de PayPal ofrece un incentivo del 4,5% sobre hasta 1.000 millones de dólares a través de USD.AI, y Bridge, propiedad de Stripe, lanzó Open USD, que devuelve la mayor parte de los ingresos de las reservas a los socios.

Impacto en el mercado

A pesar de perder saldos en exchanges, el dominio de Tether en los pagos permanece intacto. Los datos de Allium muestran que las stablecoins procesaron 482.000 millones de dólares en pagos clasificados de enero a septiembre, con USDT representando el 84%, unos 405.000 millones frente a 77.000 millones de todas las competidoras juntas. Los exchanges identificados aún mantenían unos 85.000 millones de dólares en stablecoins monitorizadas a finales de septiembre, dos tercios de ellos en USDT, y Tron procesó cerca de dos tercios del valor de los pagos.