La stablecoin USDT de Tether se está acercando a la capitalización total de mercado de Ethereum, un hito que marcaría la primera vez que un activo vinculado al dólar ha superado a la segunda red más grande de prueba de participación por valor de mercado.
La convergencia refleja dos fuerzas que operan en direcciones opuestas: la oferta de USDT ha crecido de manera constante a medida que la demanda de liquidez en dólares en la cadena aumenta en los mercados emergentes y en DeFi, mientras que la capitalización de mercado de ETH ha enfrentado presión debido a un prolongado período de consolidación de precios. La brecha entre los dos se ha reducido hasta el punto en que un modesto retroceso de ETH o una nueva emisión de Tether podrían cerrarla por completo.
Para los observadores de la estructura del mercado de criptomonedas, un cambio de USDT sería una señal notable de dominancia: las stablecoins que absorben una mayor parte de la capitalización total del mercado de criptomonedas suelen indicar una posición de aversión al riesgo o una rotación de activos volátiles hacia equivalentes en dólares, incluso si el motor subyacente aquí es el crecimiento orgánico de USDT en lugar de una salida masiva de ETH.
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