El sector de perp DEX HIP-3 de Hyperliquid ha generado $181,37B de volumen acumulado total, con XYZ al frente de $157B — el 86,9% del mercado.
Dreamcash ocupa un distante segundo puesto con $13,85B, seguido de HyENA con $3,38B. Lanzada el 1 de abril, Paragon — que permite operar BTC.D y TOTAL2 como contratos perpetuos — apenas ha alcanzado $12,4M de volumen total, una cifra que redondea a ruido frente a los líderes.
Por qué importa
La cifra titular ($181B acumulados) sugiere un ecosistema HIP-3 próspero, pero la distribución cuenta otra historia. La cuota del 86,9% de XYZ significa que el «sector» es, en la práctica, un único venue, con Dreamcash e HyENA capturando en conjunto menos del 10%. El modelo builder-deck de HIP-3 estaba diseñado para que los equipos lanzaran perps sin permisos, pero la brecha entre XYZ y todo lo demás se amplía cada semana — la distribución, los incentivos de liquidez y el volante de order flow existente siguen acumulándose en la cima.
Impacto en el mercado
El lanzamiento de Paragon se presentó como un desbloqueo estructural: permitir a los traders expresar la dominancia y la capitalización total de las altcoins como derivados en lugar de cestas sintéticas. Con $12,4M acumulados, la tesis sigue sin demostrarse: ni los market makers ni los traders han mostrado una demanda duradera por estos instrumentos. Habrá que seguir si Paragon puede mantener cualquier volumen diario consecutivo por encima de $1M; sin eso, los perps de BTC.D/TOTAL2 se leen como una funcionalidad que llegó antes que su base de usuarios.
Preguntas frecuentes
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¿Qué es el sector de perp DEX HIP-3 en Hyperliquid?
HIP-3 es el modelo builder-deck de Hyperliquid que permite a los equipos lanzar mercados de futuros perpetuos sin permisos. El sector ha generado $181,37B de volumen de trading acumulado en todos los venues HIP-3.
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¿Qué parte del volumen de HIP-3 controla XYZ?
XYZ domina $157B de los $181,37B totales de HIP-3, lo que equivale al 86,9% de cuota de mercado. Los dos siguientes venues — Dreamcash ($13,85B) e HyENA ($3,38B) — suman en conjunto menos del 10%.
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¿Qué es Paragon y cómo está rindiendo?
Paragon se lanzó el 1 de abril y ofrece BTC.D y TOTAL2 como contratos perpetuos operables. Ha alcanzado $12,4M de volumen acumulado, un nivel que redondea a ruido frente a XYZ y los demás líderes de HIP-3.
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¿Por qué la cuota de mercado está tan concentrada en HIP-3?
La distribución, los incentivos de liquidez y el order flow existente tienden a acumularse en la cima de cualquier venue de perps on-chain. La posición de primer movimiento de XYZ capturó el volante de forma temprana, y challengers como Paragon aún no han mostrado una demanda duradera para sus instrumentos…
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¿Qué señalaría que los perps de BTC.D y TOTAL2 de Paragon están funcionando?
Un volumen diario sostenido por encima de $1M sería el primer marcador creíble. Por debajo de eso, los productos se leen como una funcionalidad estructural que llegó antes que su base de usuarios y el mercado no ha validado la tesis.
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