ETFs cripto al contado y de futuros: flujos, AUM, nuevos registros, aprobaciones y actividad de emisores.
La última ventana realista para el proyecto se cierra rápido: el texto actualizado del Senado se espera esta semana, pero las protecciones a desarrolladores, las normas éticas y el umbral de 60 votos siguen sin resolverse.
Una estrecha ventana antes del receso de agosto, un voto republicano pendiente y una ley de estructura de mercado que el sector lleva dos años esperando confluyen en las próximas dos semanas.
La racha de ocho semanas de salidas en los ETF se rompió y las ventas spot cayeron de 2.000 BTC diarios en junio a 53. La demanda vuelve, pero son los traders de derivados, no los compradores spot, quienes impulsan el rebote.
El shock macro golpea al precio y al crudo, pero los ETF spot de BTC y ETH acaban de romper rachas de ocho semanas de salidas, una demanda de fondo que sugiere que la venta por aversión al riesgo no es incondicional.
El cofundador de Fundstrat se muestra públicamente alcista sobre la sobreponderación de ETH, mientras el modelo interno de su propia firma sitúa a Bitcoin probando los $60K y a ETH cerca de $1,800, niveles en los que el mercado ya cotiza.
Lectura de la semana 29 de Glassnode: la recuperación del precio no tiene la convicción necesaria para ser una ruptura real, con baja participación al contado, sesgo defensivo en opciones y débil demanda orgánica que compensan el regreso de flujos a ETF.
El IPC de junio llega el martes, con la tasa subyacente interanual prevista estable en el 2,9% y una rara lectura general negativa; después llegan JPMorgan, Citi y Wells Fargo, y la señal sobre apetito por el riesgo afectará a BTC antes que la Fed.
La caída es gradual en una ventana de 30 días, pero llega dentro del tercer trimestre consecutivo de pérdidas del Q2 y del mayor flujo de salida de ETF desde su lanzamiento, el contexto más amplio en el que se produce la limpieza de apalancamiento.
Los productos spot de Ether y SOL también pasaron a positivo en la misma semana, con $84M y $930K respectivamente, mientras los ETF de XRP siguieron con salidas, señal de una demanda institucional más amplia, pero no uniforme.
Los ETF spot de Bitcoin lideraron con 197 M$ de entradas netas semanales, mientras los productos de primera generación de XRP perdieron 7 M$, el único gran grupo de fondos spot cotizados en EE. UU. en cerrar en rojo.
La brecha regulatoria en Asia se amplía: Tokio abre la puerta a los ETF cripto al contado mientras Seúl entrega las stablecoins en wones a la banca tradicional, con Kazajistán acelerando e India firme contra la legalización.
La primera semana positiva desde mayo pone fin a un ciclo de reembolsos de 8.000 millones de dólares, pero las tenencias acumuladas aún necesitan varias semanas más de entradas netas para poder hablar de un giro en la demanda.
La misma infraestructura institucional que legitimó los ETF de Bitcoin es también el mecanismo que se vacía más rápido cuando se enfría el apetito por el riesgo. El nuevo escrutinio de la SEC es un síntoma, no la causa.
La semana que puso fin a la racha recuperó solo el 3% de los $9.46B que ambos grupos perdieron en las ocho semanas previas; IBIT y ETHA de BlackRock sostuvieron la demanda mientras la mayoría de rivales quedó plana.
La mayor venta de BTC en los seis años de historia de Strategy financiará dividendos de su programa de acciones preferentes, mientras los ETF al contado captaron $487M en dos sesiones y cortaron una racha de 10 días con salidas de $2,73B.
La sesión de $266M es demanda real, pero el mercado observa los próximos tres días de negociación para ver si los flujos institucionales siguen absorbiendo oferta en este nivel de precio.
Los compradores siguen defendiendo el suelo de $1,00 a $1,05 y las salidas de exchanges acaban de cuadruplicarse hasta 123M de XRP, pero el RSI sigue por debajo de 50, así que el siguiente movimiento depende de que Washington se mueva primero.
Ambos flujos llegan en una sesión tranquila en cuanto a convicción direccional, pero la cinta positiva simultánea en vehículos de BTC y ETH mantiene intacto el relato de la demanda institucional por tercera semana consecutiva.
Se prevé que alrededor de tres de cada cuatro firmas cripto registradas en la UE no cumplan con el plazo del 30 de junio de MiCA, y AscendEX es el primer gran nombre en advertir públicamente a sus usuarios de que sus fondos podrían quedar retenidos.
Kraken va más allá del modelo de plaza de mercado: el trading agentic reconfigura el exchange como los rieles para una ejecución autónoma y orientada a objetivos, con pagos, banca y lending en la misma superficie de producto.
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