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Su marco sitúa la capitulación de los inversores junto a los daños en los precios y la liquidación del apalancamiento como una señal recurrente del final de ciclo.
Varios marcadores históricos de la transición del invierno cripto a la primavera cripto ya están presentes, entre ellos la ventana de 17 meses previa al halving y la dificultad de Bitcoin, que ahora están activados.
El capital contracíclico es la ventaja más antigua del capital riesgo, pero una family office cripto-nativa de $10B que defiende esa tesis en público citando operaciones concretas tiene más peso.
Una instantánea de ocho protocolos destacados respaldados por VC arroja una proporción durísima: $6.3B en financiación acumulada frente a unos $471K de ingresos anualizados, con un periodo de recuperación de 13,000 años al ritmo actual.
Unos 85 puestos desaparecen, pero Uphold no cerrará ninguna oficina: la apuesta es que bancos, fintechs y brókeres seguirán contratando infraestructura cripto aunque los traders minoristas hayan dejado de conectarse.
Solo se cerraron 61 rondas en junio, un 31,5% menos que en mayo y un 52% por debajo de la media mensual posterior a 2020, el mes más débil para el capital riesgo en cripto desde noviembre de 2020.
Bitcoin mantiene una línea incómoda cerca de los 60.000 dólares, aproximadamente un 52% por debajo de su máximo histórico, y el objetivo bajista de 40.000 dólares de un estratega ya forma parte del plan de trading activo en lugar de quedar en su periferia.
El vaciado completo del comité ejecutivo, sumado a la búsqueda de un comprador, sugiere que la plataforma de derivados se está preparando para una operación y no para una recuperación, con la caída de precios forzando recortes de costes en todo el sector cripto.
El rebote fue una historia bursátil, no cripto: el BTC sigue cayendo un 5,4 % en la semana, el dólar alcanza su máximo en siete meses y la media móvil de 200 semanas entra en juego como línea de ciclo a largo plazo.
No es la acción del precio lo que sostiene la tesis, sino el cúmulo de factores estructurales: narrativas agotadas, capital desviado por la IA y firmas DAT que pasan de compradoras a vendedoras.
Armstrong enmarcó la reducción de 660 personas como la convergencia de dos fuerzas: un mercado a la baja y ganancias de productividad impulsadas por IA que permiten a equipos de ingeniería más pequeños lanzar productos más rápido — pero la medida llega en un…
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