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La fuerte presión vendedora de los compradores más antiguos se ha moderado, pero el grupo de 6 a 12 meses sigue definiendo la resistencia que BTC debe superar para reanudar la subida.
El ciclo marca un cambio en la rentabilidad de los holders, ya que los inversores medios en BTC se han mantenido por encima de su base de coste on-chain durante toda la caída.
La divergencia es la señal: las compras de las ballenas de XRP no han impulsado el precio, mientras las cohortes de tenedores de ETH se mueven en direcciones opuestas.
El spot en $64,9K queda por debajo de la base de coste STH, la media real del mercado y la media del inversor activo, con el precio realizado como única referencia que aún ancla el mínimo del ciclo.
La 200WMA en $62.400 es la línea que todos observan, pero cada suelo de ciclo previo se formó justo por debajo del precio realizado, y la base de coste del cohorte de ballenas se sitúa en la franja de $49K a $54K.
El precio realizado es el coste de adquisición agregado en toda la red — históricamente cada mercado bajista de BTC ha caído por debajo de él, y el nivel actual de ~$54K coincide con el calendario de mitad de ciclo.
Glassnode
CoinDesk
Benjamin Cowen