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A launchpad de memecoins da Pump.fun, outrora o motor da atividade de retalho na Solana, perdeu cerca de 80% da sua taxa de graduação de tokens nos últimos três meses, com a média de sete dias a cair para 0,26% na semana passada. As receitas seguiram a mesma trajetória — uma média de apenas 800.000 dólares por dia em junho, contra os 4,8 milhões de dólares diários que a plataforma gerava há seis meses. O próprio token PUMP recuou 40% ao longo de seis meses, marcando a leitura mais clara do mercado sobre o declínio da launchpad.
Porque é que importa
A deterioração é mais ampla do que o próprio P&L da Pump.fun. Como a launchpad representava historicamente uma parte desproporcionada da base de taxas de transação da Solana, o seu abrandamento está agora a propagar-se para a própria L1. As taxas diárias de rede na Solana caíram para cerca de 5.300 SOL por dia em junho, face aos cerca de 33.000 SOL por dia em janeiro — uma descida de aproximadamente 84% nas receitas de taxas. A queda de 25% mês a mês nas receitas em dólares da Pump.fun, a par de uma descida de 53% nas taxas de graduação, sugere também que a plataforma está a apoiar-se em fluxos acessórios, como as taxas de negociação da PumpSwap AMM e listagens patrocinadas, para manter o número de cabeça em alta, enquanto o volante de inércia central — transformar novas criações de tokens em capitalizações de mercado graduadas — se quebrou de forma estrutural.
Impacto no mercado
O capital que estava a cultivar memecoins na Solana está a aparecer noutros locais. A expansão do HIP-3 na Hyperliquid, com o volume de perp de ações na trade.xyz a tender nitidamente em alta, aponta para uma rotação dos lançamentos especulativos de memecoins na Solana para a negociação alavancada de perpétuos em cripto, ações e matérias-primas. Para a Solana, isto significa que a compressão de taxas já não é uma história apenas da Pump.fun — é um problema de receitas da camada base sem substituto óbvio a curto prazo, e uma ameaça competitiva de venues de perps que não existiam a esta escala há um ano.
FAQ
Perguntas frequentes
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Quanto caiu a taxa de graduação da Pump.fun?
A média de sete dias da percentagem de tokens graduados da Pump.fun caiu para 0,26% na semana passada, uma descida de 80% nos últimos três meses.
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Qual é a receita diária atual da Pump.fun face ao pico?
A Pump.fun tem registado uma média de 800.000 dólares por dia em junho, face aos cerca de 4,8 milhões de dólares diários de há seis meses. As receitas caíram também 25% mês a mês até junho.
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Como é que o declínio da Pump.fun afetou as taxas de rede da Solana?
As taxas diárias de rede da Solana caíram para cerca de 5.300 SOL por dia em junho, face aos cerca de 33.000 SOL por dia em janeiro — uma descida de aproximadamente 84%.
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Para onde rodou o capital que saiu das memecoins da Solana?
O capital que antes cultivava memecoins na Solana migrou para a negociação de perpétuos na Hyperliquid, com o volume de perp de ações do HIP-3 na trade.xyz a tender nitidamente em alta, à medida que os traders rodam para perps de cripto, ações e matérias-primas.
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Como está a performar o token PUMP neste declínio?
O token PUMP recuou 40% nos últimos seis meses, refletindo a leitura do mercado sobre a deterioração dos fundamentos da launchpad.
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