O ex-presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Patrick McHenry, disse à Bloomberg que a Lei da Clareza será aprovada ainda este ano, argumentando que a agressiva campanha de lobby público da indústria bancária é, por si só, um indicativo. Se os bancos não vissem o projeto de lei a cruzar a linha de chegada, McHenry raciocinou, não estariam mobilizando CEOs para aparições na mídia em horário nobre e esforços em assembleias públicas em agosto.
Por que isso é importante
McHenry, um veterano de como a política financeira realmente é feita em Washington, enquadrou a luta atual como uma repetição da batalha dos anos 80 que os bancos perderam contra os fundos mútuos do mercado monetário. A Fidelity inventou o produto, a indústria lutou contra ele, e agora os mercados monetários são oferecidos pelos próprios bancos. McHenry espera o mesmo arco com os rendimentos das stablecoins.
A objeção central do lobby, de que permitir rendimentos em produtos de stablecoin desencadearia uma fuga de depósitos, é, na visão de McHenry, ficcional. Stablecoins com rendimento existem há quatro a cinco anos, e vários estudos da Reserva Federal e acadêmicos não encontraram fuga mensurável de depósitos bancários. McHenry observou que os bancos perderam cerca de 2.000 instituições desde o pico anterior à crise financeira, e o lobby não fez nada substancial para abordar esse declínio estrutural.
Impacto no mercado
A votação no Senado está agendada para 15 de setembro, após o retorno da câmara do recesso de verão. McHenry interpreta a campanha de pressão de agosto como um sinal de fraqueza, e não de força, uma tentativa de mudar o discurso público antes da votação no plenário.
A política de criptomoedas a nível de agência já está avançando independentemente do estatuto. A SEC e a CFTC têm emitido orientações pró-inovação como se a Lei da Clareza já fosse lei, criando regras de facto mesmo antes de o Congresso agir. A adoção do TradFi está seguindo a mesma curva: o grupo de riqueza da Vanguard começou a recomendar alocações de 1 a 5 por cento em Bitcoin e criptomoedas em seus 230 bilhões de dólares em ativos de clientes, e Charles Schwab apontou a demanda dos clientes como o motor por trás de seu impulso em criptomoedas.
Perguntas frequentes
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Quando está agendada a votação do Senado sobre a Lei da Clareza?
A votação do Senado está agendada para 15 de setembro, após o retorno da câmara do recesso de verão. McHenry espera que o projeto de lei seja aprovado antes do final do ano.
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Por que os bancos estão fazendo lobby contra a Lei da Clareza?
A objeção central do lobby bancário é que permitir rendimentos em produtos de stablecoin desencadearia uma fuga de depósitos dos bancos. McHenry e vários estudos da Reserva Federal afirmam que esse medo não é suportado por dados dos últimos quatro a cinco anos de produtos de stablecoin com rendimento.
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A que McHenry comparou a luta das stablecoins?
McHenry comparou-a à luta dos anos 80 que os bancos perderam contra os fundos mútuos do mercado monetário. A Fidelity inventou o produto, os bancos lutaram contra ele e perderam, e agora os mercados monetários são oferecidos pelos próprios bancos. Ele espera o mesmo arco com os rendimentos das stablecoins após a Lei…
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Como o TradFi está se posicionando antes da votação da Lei da Clareza?
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