CoinDesk
O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, está pressionando os reguladores dos EUA para abrir caminho para ações tokenizadas, alertando que a América corre o risco de ceder a próxima geração de infraestrutura de mercado financeiro para venues no exterior. A Robinhood já disponibilizou versões tokenizadas de mais de 190 ações dos EUA para utilizadores em mais de 120 países, com os tokens a rastrear preços de ações e dividendos, mas sem conceder propriedade direta. O argumento de Tenev baseia-se na liquidação em tempo real, negociação 24/7 e ativos portáteis que se movem entre carteiras da mesma forma que a informação se move online.
Por que isso é importante
Tenev está enquadrando o momento como o início de um "superciclo de tokenização" global, uma continuação de sua afirmação anterior de que a tecnologia se tornaria um "trem de carga" para as finanças tradicionais. Seu argumento mais forte é a liquidação: ele aponta para a frenesi do GameStop em 2021, quando as exigências de colateral da câmara de compensação forçaram a Robinhood a restringir compras em nomes individuais, como prova de que a infraestrutura legada cria pressão aguda sob estresse. A liquidação nos EUA já foi comprimida de T+2 para T+1, mas ativos tokenizados poderiam comprimi-la ainda mais, reduzindo os requisitos de colateral entre a negociação e a finalização.
A proposta estrutural é maior do que a questão das horas de negociação. Ações tokenizadas podem teoricamente mover-se entre carteiras compatíveis sem passar por sistemas de transferência de corretor para corretor que atualmente levam dias, e podem estender o acesso a ações de empresas privadas e imóveis, onde a negociação já é limitada. O problema é que colocar um título regulamentado em uma cadeia não isenta das obrigações subjacentes em torno de custódia, liquidação e direitos dos acionistas, que é exatamente o que Tenev quer que seja reescrito.
Impacto no mercado
O lançamento da Robinhood no exterior já funciona como um piloto ao vivo. Mais de 190 ações dos EUA agora são negociáveis como tokens on-chain para o varejo fora dos EUA, e a própria estrutura da empresa posiciona o produto como infraestrutura, não como uma novidade. Se os EUA.
Perguntas frequentes
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O que o CEO da Robinhood pediu aos reguladores dos EUA?
Vlad Tenev pediu aos reguladores dos EUA que criassem uma estrutura para ações tokenizadas, alertando que os EUA correm o risco de ceder a próxima geração de infraestrutura de mercado para venues no exterior que já avançaram.
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Quantas ações dos EUA a Robinhood tokenizou?
A Robinhood já disponibilizou versões tokenizadas de mais de 190 ações dos EUA para utilizadores em mais de 120 países fora dos EUA. Os tokens rastreiam preços e dividendos, mas não concedem propriedade direta das ações subjacentes.
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Por que Tenev cita o episódio do GameStop de 2021?
Tenev aponta para a frenesi do GameStop em 2021, quando as exigências de colateral da câmara de compensação forçaram a Robinhood a restringir compras em nomes individuais, como evidência de que a infraestrutura de liquidação legada cria pressão aguda durante estresse no mercado e que a liquidação em tempo real…
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Os Tokens de Ações da Robinhood concedem propriedade direta das ações subjacentes?
Não. Os tokens são lastreados 1:1 pelas ações subjacentes e rastreiam preços e dividendos, mas os detentores não possuem diretamente as ações, uma lacuna que está no centro do debate mais amplo sobre o que as ações tokenizadas realmente representam sob a lei de valores mobiliários dos EUA.
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Quais outros usos Tenev vê para a tokenização além das ações públicas?
Tenev discutiu a extensão das mesmas estruturas para exposição em empresas privadas e imóveis, onde as janelas de negociação já são mais estreitas e o acesso é mais limitado, com futuras ações tokenizadas podendo potencialmente carregar direitos tradicionais de acionistas, se os reguladores permitirem.
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