A mais recente atualização de mercado da Wintermute refere que a alavancagem no mercado cripto foi em grande parte eliminada, removendo um dos fatores pendentes que marcaram a recente queda. O market maker apontou para a acumulação contínua de Bitcoin por parte da Strategy como uma segunda força estabilizadora, atenuando receios anteriores de vendas forçadas por parte do maior detentor corporativo.
Por que razão é relevante
O reverso da medalha é que os compradores marginais que absorveram oferta ao longo do último ciclo estão agora mais hesitantes. A Wintermute assinalou que a procura dos ETFs de Bitcoin spot e da própria Strategy enfraqueceu face a fases anteriores, o que significa que a mesma procura que serviu de piso em momentos de correção é agora mais fina do que há um trimestre.
Impacto no mercado
O cenário base da Wintermute é de negociação em intervalo até que os fluxos melhorem de forma estrutural, e não o arranque de uma nova tendência de subida. Um dado de PCE dos EUA mais suave ou um alívio das tensões no Médio Oriente poderiam desencadear uma recuperação, mas a empresa enquadrou qualquer movimento desse tipo como um salto tático e não como a confirmação de um fundo de mercado. O enquadramento deixa a ação do preço do Bitcoin fortemente dependente de catalisadores macro e de fluxos incrementais de ETFs, e não da procura interna nativa do setor cripto.
Perguntas frequentes
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O que disse a Wintermute sobre a alavancagem no mercado cripto?
A Wintermute afirmou que a alavancagem no mercado cripto foi em grande parte eliminada, removendo um dos principais fatores pendentes da recente queda e deixando a estrutura de mercado mais limpa do que há um trimestre.
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Porque é que a Wintermute vê a Strategy como uma força estabilizadora?
A Strategy continuou a acumular Bitcoin durante a queda, atenuando recejos anteriores de que as suas participações se pudessem transformar em pressão de venda forçada e amplificar a volatilidade negativa.
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Qual é a preocupação da Wintermute quanto à procura dos ETFs e da Strategy?
A Wintermute assinalou que a procura marginal dos ETFs de Bitcoin spot e da Strategy enfraqueceu face a fases anteriores, o que significa que a procura que sustentou correções passadas é agora mais fina do que antes.
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Qual é o cenário base da Wintermute para os preços cripto?
Até que os fluxos melhorem de forma estrutural, o cenário base da Wintermute é de negociação em intervalo e não o arranque de uma nova tendência de subida, com os catalisadores macro a fazerem o trabalho pesado em qualquer movimento direcional.
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Podem um PCE mais suave ou um alívio das tensões no Médio Oriente alterar as perspetivas?
A Wintermute disse que um PCE dos EUA mais suave ou um alívio das tensões no Médio Oriente poderia desencadear uma recuperação, mas enquadrou qualquer movimento desse tipo como um salto tático e não como a confirmação de que o mercado já atingiu o fundo.
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