Cada história da Zipp etiquetada #ETFFlows, a mais nova primeiro.
A maior venda de BTC nos seis anos de história da Strategy financia dividendos do seu programa de acções preferenciais, enquanto ETFs spot captaram 487 M$ em duas sessões e travaram uma sequência de 10 dias de saídas no valor de 2,73 mil M$.
A Glassnode afirma que a capitulação é o gatilho, não o preço: o salto do $BTC dos 58 mil para os 64 mil dólares ainda se mantém abaixo da True Market Mean e da base de custo dos STH, enquanto a concretização de perdas dos LTH a 280 milhões por dia sustenta um piso estrutural.
O Bitcoin tem sido negociado abaixo da True Market Mean e do custo de base dos detentores de curto prazo durante cinco meses, com as perdas dos detentores de longo prazo a atingirem um máximo de dezembro de 2022 e os fluxos de saída dos ETF ainda negativos.
A subida foi precificada com base num palpite sobre o que os responsáveis da Fed disseram há três semanas; a transcrição de quarta-feira substitui o palpite, e uma surpresa dovish desfaria a subida em direção aos 58.000 dólares.
O pico do petróleo desencadeado pelo Irão já desapareceu no ecrã do WTI, mas a gasolina RBOB continua 40% acima dos níveis anteriores à guerra.
O $BTC recuou de uma máxima de duas semanas perto dos $64.500, com o open interest de futuros a cair de 776K para 740K e a procura por ETFs ainda fraca, a mesma tape de derivados que liquidou $500M de posições short em 24 horas.
O capital quente está a regressar à medida que os saques dos ETF secam, uma configuração que atenua a tensão direcional, mas prepara o terreno para um movimento mais acentuado quando o posicionamento voltar a ficar congestionado.
A recuperação foi real, mas contida: um único relatório de emprego fraco alivia a pressão sobre as taxas, mas o cenário que afastou os investidores de ETF ao longo de junho exige mais do que um relatório para se inverter.
O perfil do vendedor está a rodar em tempo real: os ETFs spot continuam a sangrar enquanto os detentores de longo prazo passam da distribuição para a acumulação e as carteiras mais pequenas absorvem o outro lado da negociação.
A subida veio de uma única linha dovish em Sintra, não de procura nova, e destacou-se porque a tecnologia asiática estava a ser esmagada à mesma hora devido a nervosismo com chips de IA.
O Bitcoin está a suster uma linha tensa perto dos $60.000, cerca de 52% abaixo do máximo histórico, e o alvo de baixa de $40.000 de um estratega já está dentro do plano de trade ativo, e não na margem.
O complexo de ETFs de bitcoin está a falhar a operação de maior apetite pelo risco do ano, uma rally de IA liderada por chips que está a impulsionar o índice de referência da Ásia para o melhor trimestre em 17 anos e a afastar dólares marginais do BTC…
A venda à vista que perfurou os $60K, e não a cascata posterior, é o que quebrou as posições: aproximadamente $470M em ordens de venda de BTC atingiram a Binance em um único minuto e as saídas de ETFs estão agora na sétima semana consecutiva.
A média de 90 dias de BTC gasto por detentores com 5 ou mais anos caiu para 962 BTC, o mínimo desde novembro de 2024, e o nível coincide com as moedas mais caras que esta coorte poderia ter comprado há cinco…
A desalavancagem é a leitura mais limpa, mas o próximo impulso exige que o fluxo de ETFs e a procura corporativa regressem. Até lá, a Wintermute descreve o cenário como lateral, não como uma nova tendência de subida.
A previsão da META AI insere-se no conjunto de metas dos grandes bancos e casas de research, sem os ultrapassar, e a argumentação apoia-se no histórico dos ciclos de halving e no regresso positivo dos fluxos de ETFs, em vez de qualquer novidade…
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