AVAX e ICP lideram altcoins 97% abaixo dos máximos

Dez redes de altcoins outrora proeminentes, lideradas pela Avalanche com 2,91 mil milhões de dólares, ainda somam 12,06 mil milhões de dólares em valor de mercado, apesar de negociarem em média 97,13% abaixo dos seus máximos históricos. Um novo relatório da CryptoSlate aplica um rácio de cobertura de subsídios, definido como comissões pagas pelos utilizadores divididas por recompensas e incentivos em tokens, para avaliar se as redes conseguem financiar segurança e crescimento caso os preços nunca recuperem. A resposta curta para a coorte é não: a Avalanche precisa de recuperar cerca de 21,5x, e a Internet Computer, 99,7% abaixo do pico, precisa de cerca de 323x.

Porque importa

Com quedas desta escala, a mesma emissão gera muito menos financiamento, dilui ainda mais os detentores e acrescenta oferta com pouca procura por trás. Validadores e mineiros pagam custos em moeda fiduciária, mas recebem recompensas em tokens que perderam a maior parte do valor, pelo que os operadores mais pequenos são os primeiros a sair quando essa conta deixa de funcionar. As provas da CryptoSlate já são concretas: os validadores da Algorand ganharam 6,93 milhões de ALGO em recompensas de staking em maio de 2026, contra apenas 50.000 ALGO em comissões, cerca de 0,7 cêntimos de comissões por cada ALGO de recompensas de validador antes dos subsídios da Foundation. Uma segunda variante, a cobertura de segurança encaminhada, divide as comissões que validadores e mineiros recebem de facto pelas recompensas de consenso, oferecendo uma leitura mais limpa sobre se os operadores de infraestrutura são pagos pelo seu trabalho.

Impacto no mercado

Várias redes já estão a redesenhar quem paga as contas. A Filecoin apresentou uma proposta Solstice em 17 de julho para redirecionar recompensas de fornecedores de armazenamento para utilização paga, a emissão da Polkadot começou a descer em março de 2026 e encaminha comissões, vendas de coretime e slashes de forma dinâmica através do Dynamic Allocation Pool da Parity, e a FIP.16 da Flare reduziu a inflação líquida para cerca de 2,66% após uma queima de 300 milhões de FLR. A Cosmos Hub propôs emissões ligadas à procura depois de uma atualização de investigação em julho concluir que libertava 0,153% da oferta em recompensas reclamadas por semana, cerca de 3,6 vezes a taxa da Near. A Era 6 da Ethereum Classic reduz as recompensas por bloco em 20% perto do bloco 25 milhões este julho, a libertação diária de WLD da Worldcoin caiu 50% para 1,6 milhões de tokens em julho, e a Avalanche continua a queimar comissões enquanto paga validadores através de nova emissão de AVAX contra um limite de 720 milhões. No cenário altista, a procura paga alcança a emissão e o armazenamento da Filecoin, o coretime da Polkadot e a captura de comissões da Avalanche ou da Cosmos empurram a cobertura de subsídios para 1,0. No cenário baixista, as comissões continuam fracas face às recompensas, os subsídios são reduzidos e a governação acaba por cortar a emissão mais depressa do que a utilização consegue substituí-la.