Banco do Japão aumenta taxas para 1,0% — o nível mais alto desde 1995!

O Banco do Japão aumentou a sua taxa de política em 25 pontos base para 1,0% no dia 16 de junho, com o Conselho de Política a votar 7–1 a favor da medida, com efeito a partir de 17 de junho. A taxa agora está no seu nível mais alto desde 1995, marcando um passo decisivo na saída lenta do Japão de três décadas de política monetária ultra-flexível.

Por que isso é importante

O BOJ citou os riscos de inflação em alta como o principal motor: os preços mais altos do petróleo estão a ser transferidos para os preços ao consumidor através da transferência de preços corporativos, ameaçando empurrar a inflação subjacente acima da meta de 2% do banco central de forma sustentada. Um voto de 7–1 sinaliza um quase consenso a nível do conselho — não é uma decisão contestada. Para os mercados globais, um ciclo de aperto do BOJ é relevante além das fronteiras do Japão. O carry trade em ienes — onde os investidores tomam empréstimos baratos em ienes para financiar posições em ativos de maior rendimento, incluindo cripto e ações — torna-se mais caro de manter cada vez que o BOJ se move. O desmantelamento em agosto de 2024, desencadeado por uma surpresa de taxa menor, fez com que o BTC e os ativos de risco caíssem acentuadamente em questão de horas.

Impacto no mercado

Uma taxa de política de 1,0% ainda é historicamente baixa em termos absolutos, mas a direção e o marco de 1995 são o sinal. A pressão de apreciação do iene aumenta a cada aumento, apertando a liquidez global em dólares à margem. Os mercados de cripto, que permanecem sensíveis às dinâmicas de carry macroeconómico, enfrentam um vento contrário se a força do iene acelerar. Os traders devem observar de perto o USD/JPY — uma quebra abaixo dos níveis de suporte chave historicamente precedeu rotações de aversão ao risco que afetaram o BTC e o ETH de forma desproporcional.