Cada história da Zipp etiquetada #CarryTrade, a mais nova primeiro.
A trajetória de aperto monetário do Japão aumenta a pressão sobre as operações de carry trade financiadas em ienes e reforça a mudança global para longe de uma política monetária ultrafrouxa.
O iene enfraqueceu apesar da subida, enquanto BTC/JPY avançou 0,5%, evidenciando a tensão do mercado em torno do aperto monetário do Japão e de um possível desmantelamento do carry trade.
Um iene mais forte aperta as condições financeiras para o banco central do Japão, que ainda é dovish, e pressiona as operações de carry que financiaram ativos de risco globais durante meses.
A matemática que alimenta o carry trade do iene não mudou: fundos da Fed em 3,50%-3,75% face aos 1% do BoJ. A intervenção é apenas um travão na fraqueza do iene, e não um reinício do diferencial de taxas que financia a alavancagem global…
A pausa do BoJ em julho deixa as yields reais do iene profundamente negativas e, quando a intervenção verbal de Tóquio deixar de pressionar o dólar, o desmonte dos carry trades em cripto financiados em ienes passa a ser o próximo risco.
Glassnode diz que o comprador marginal de BTC está agora a ser pago para esperar: é apenas a segunda vez registada que as yields dos Treasuries batem o carry trade, com o volume spot num mínimo desde 2019.
O risco de reversão do carry trade que assombrou os mercados globais em agosto passado está de volta: um aperto mais rápido do BOJ pode impulsionar o iene e forçar uma reorientação nos mercados de ações, obrigações e cripto financiados por ienes baratos.
A SBI VC Trade afirma que as contas corporativas duplicaram desde 2025, à medida que o desfecho do carry trade encontra um iene que perdeu a sua atratividade, forçando a diversificação dos balanços para ativos duros.
Uma yield de 2,85% nas JGB a 10 anos está a arrastar os Treasuries dos EUA de volta para perto dos 4,5%, elevando o custo de oportunidade de deter BTC no momento em que as apostas em cortes da Fed tinham reavivado a appetite pelo risco.
Um R2 de 0,81 significa que os movimentos do USD/JPY explicam, só por si, a maior parte da variação semanal do BTC, uma relação que contraria o guião clássico do carry trade do iene e aponta a força do dólar como denominador comum…
O carry trade do iene é o enquadramento macro, mas é o primeiro programa de monetização de mil milhões de dólares em BTC da Strategy, num mercado fraco, que parte a procura.
O Banco do Japão subiu a taxa de juro diretora em 25 pontos base para cerca de 1,0% no dia 16 de junho, o nível mais…
O Banco do Japão é amplamente esperado para elevar a sua taxa de referência para 1%, face aos 0,75%, na terça-feira, o…
O carry trade é a ponte entre a mesa de FX de Tóquio e um Bitcoin nos $78.000 — cada bloco de alavancagem financiada em ienes acima dos $250B é uma fila de liquidação à espera de uma repentina compressão do iene.
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