TheBlock
Os analistas da Bernstein liderados por Gautam Chhugani mantiveram uma recomendação de outperform e um preço-alvo de $330 sobre a Coinbase (COIN) após os resultados do primeiro trimestre, o que implica 71% de subida face ao fecho de quinta-feira, em $192,96. A chamada surge apesar de um trimestre que ficou aquém nas principais linhas: receita de $1,41 mil milhões ficou 5% abaixo das estimativas, EBITDA ajustado de $303 milhões falhou por 26%, e a empresa registou um prejuízo líquido de $394,1 milhões que incluiu $482 milhões em perdas não realizadas em investimentos em cripto. O volume total de negociação spot caiu 25% trimestre a trimestre para $202 mil milhões, o volume de retalho recuou 36% para $36 mil milhões, e os utilizadores transacionais mensais desceram 10% para 8,2 milhões.
Porque é importante
A Bernstein enquadrou os resultados como um trimestre de mercado mais fraco para toda a indústria — a capitalização total do mercado cripto e os volumes de negociação caíram mais de 20% trimestre a trimestre — em vez de uma deterioração específica da Coinbase. Perante este contexto, a firma destacou tração de receita em linhas que não existiam em escala há 12 meses. Os derivados de retalho estão a anualizar acima de $200 milhões de receita, os derivados institucionais ligados à aquisição da Deribit estão a anualizar acima de $250 milhões, e os mercados de previsão ultrapassaram uma taxa anualizada de $100 milhões em março — o que a Bernstein descreveu como um dos lançamentos de produto de crescimento mais rápido na história da Coinbase. A firma apontou também para uma stack verticalmente integrada construída em torno de USDC, da Layer 2 Base, das APIs de pagamentos e do protocolo x402 para comércio agentic, com o volume de transações em stablecoins na Base a crescer dez vezes face ao ano anterior e mais de 90% do volume agentic de stablecoins a correr na Base durante o trimestre.
Impacto no mercado
A Coinbase atingiu também um máximo histórico de quota de mercado na negociação de cripto durante o trimestre, com ganhos tanto no spot como nos derivados. A Bernstein assinalou dois catalisadores futuros que o mercado pode estar a subestimar: o progresso esperado na Clarity Act e um anúncio mais formal de uma Reserva Estratégica de Bitcoin, sugerido por responsáveis cripto da Casa Branca. A ação recuava 2,7% na negociação pré-mercado de sexta-feira, e a Coinbase tinha em separado retomado o cruzamento de ordens após o ter suspendido durante várias horas devido a uma disrupção relacionada com a AWS.
Perguntas frequentes
-
Qual é o preço-alvo e a recomendação da Bernstein sobre a Coinbase após o Q1?
A Bernstein, liderada por Gautam Chhugani, manteve uma recomendação de outperform e um preço-alvo de $330 sobre a Coinbase (COIN) após os resultados do primeiro trimestre, o que implica 71% de subida face ao fecho de quinta-feira, em $192,96.
-
Como ficaram os resultados do primeiro trimestre da Coinbase face às expectativas?
A receita de $1,41 mil milhões ficou 5% abaixo das estimativas, o EBITDA ajustado de $303 milhões falhou por 26%, e a empresa registou um prejuízo líquido de $394,1 milhões que incluiu $482 milhões em perdas não realizadas na sua carteira de investimentos em cripto.
-
Que novas linhas de receita destacou a Bernstein na Coinbase?
A Bernstein apontou os derivados de retalho a anualizar acima de $200 milhões de receita, os derivados institucionais ligados à aquisição da Deribit a anualizar acima de $250 milhões, e os mercados de previsão a ultrapassar uma taxa anualizada de $100 milhões em março.
-
Como está a estratégia USDC e Base a contribuir para a Coinbase?
O volume de transações em stablecoins na Base cresceu dez vezes face ao ano anterior, com mais de 90% do volume agentic de stablecoins durante o trimestre a correr na Base. A Bernstein descreveu a configuração como uma stack verticalmente integrada em torno de USDC, Base, APIs de pagamentos e do protocolo x402.
-
Que catalisadores apontou a Bernstein para a Coinbase no futuro?
A Bernstein disse que o mercado pode estar a subestimar o progresso esperado na Clarity Act e um anúncio mais formal de uma Reserva Estratégica de Bitcoin, sugerido por responsáveis cripto da Casa Branca.
Crypto News
CoinDesk
CryptoSlate
WuBlockchain
CoinTelegraph
Glassnode
Lookonchain