A Binance revelou uma participação minoritária na Alpaca Finance, a empresa que controla cerca de 94% do mercado de custódia para ações e ETFs tokenizados dos EUA. A parceria vai muito além de um investimento passivo: nos termos do acordo, a Binance recebe 50% das taxas de Payment for Order Flow (PFOF) da Alpaca e 65% do lucro restante do empréstimo de ações dos usuários, após o pagamento de juros aos usuários.
Por que é importante
O domínio quase total da Alpaca na custódia de ações tokenizadas dos EUA significa que a Binance se integrou efetivamente na infraestrutura de todo o setor de ações tokenizadas. O PFOF e o empréstimo de ações são os dois principais motores de receita da corretagem de retalho — capturar 50% e 65% dessas fontes, respetivamente, dá à Binance uma participação estruturalmente significativa em cada negociação de ações tokenizadas dos EUA que flui através da sua plataforma. Para o mercado mais amplo, a divulgação sinaliza que a Binance está a construir uma ponte regulamentada e geradora de receita entre os usuários nativos de cripto e os mercados de ações tradicionais, não apenas a oferecer a funcionalidade como um atrativo de perda.
Impacto no mercado
O acordo aumenta as apostas competitivas para qualquer bolsa que procure oferecer ações tokenizadas — a participação de 94% da Alpaca na custódia significa que os rivais enfrentam um fornecedor quase monopolista se quiserem uma infraestrutura comparável. Os investidores que acompanham a narrativa de RWA (ativos do mundo real) devem observar se a participação divulgada da Binance e os termos de partilha de receitas suscitam escrutínio regulatório, particularmente em relação às regras de divulgação de PFOF que variam acentuadamente entre os EUA e as jurisdições offshore.
CoinDesk
CoinTelegraph