O Bitcoin era negociado a $83,579 antes da divulgação dos dados do PCE dos EUA, cerca de 2,2% acima do custo médio estimado de $81,722 por James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg, para o titular médio de um ETF de Bitcoin. Uma descida abaixo desse nível colocaria novamente a posição média em terreno negativo, segundo a estimativa de Seyffart. O mínimo intradiário do Bitcoin a 29 de setembro foi de $82,775.94, enquanto uma estimativa separada da Glassnode situou o ponto de equilíbrio do conjunto de ETF perto dos $86,000.
Porque é importante
Os dados divulgados na quarta-feira podem tornar este nível relevante: o relatório da ADP sobre o emprego no setor privado em setembro está previsto para as 8h15 ET. Às 8h30 ET, será divulgado o relatório de agosto do BEA sobre rendimentos e despesas pessoais, que inclui a inflação PCE, bem como a terceira estimativa do PIB do segundo trimestre. O BEA está também a atualizar as contas económicas nacionais e regionais, revendo dados históricos. Com várias divulgações em simultâneo, o movimento inicial do Bitcoin poderá refletir mais do que apenas a inflação, e as rendibilidades dos títulos do Tesouro poderão já estar a reagir ao relatório da ADP.
Os níveis de preço dão contexto, mas não garantem como os investidores vão agir. Os titulares de ETF têm preços de entrada diferentes, e a estimativa de $81,722 não é a mesma medida que o ponto de equilíbrio de cerca de $86,000 calculado pela Glassnode. A Glassnode identificou também a faixa de $84,000-$85,000 como uma grande concentração de oferta detida por investidores de longo prazo. A 22 de setembro, Axel Adler Jr. situou a média móvel de 365 dias do Bitcoin nos $80,500.
Impacto no mercado
Uma leitura do PCE acima do esperado, acompanhada por rendibilidades em alta e uma descida sustentada do Bitcoin abaixo dos $81,722, apontaria para novas perdas para o titular médio de ETF, segundo a estimativa de Seyffart. Uma leitura mais moderada, que faça baixar as rendibilidades, poderá deixar espaço para o Bitcoin testar a faixa dos $84,000-$85,000. A permanência do preço para lá da primeira vaga de volatilidade, bem como a evolução posterior dos fluxos de ETF e das compras no mercado à vista, ajudará a distinguir um movimento duradouro de uma oscilação passageira motivada pelos dados.
Perguntas frequentes
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Que preço do Bitcoin voltaria a colocar o titular médio de ETF em perdas?
James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg, estimou em $81,722 o custo médio do titular. Uma descida abaixo desse nível colocaria novamente a posição média em terreno negativo, segundo a sua estimativa.
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Porque pode o Bitcoin reagir a mais do que ao PCE na quarta-feira?
Os dados de emprego da ADP estão previstos para as 8h15 ET, seguidos, às 8h30, pela inflação PCE, uma estimativa do PIB e revisões das contas económicas. Várias divulgações podem influenciar o mercado durante o mesmo período.
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Como se compara a estimativa de ponto de equilíbrio dos ETF da Glassnode com a de Seyffart?
A Glassnode situou o ponto de equilíbrio do conjunto de ETF perto dos $86,000, enquanto Seyffart estimou em $81,722 o custo médio do titular de ETF. Os valores baseiam-se em medidas diferentes.
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Que níveis do Bitcoin estão em foco acima e abaixo do custo médio estimado dos ETF?
A Glassnode identificou a faixa dos $84,000-$85,000 como uma grande concentração de oferta detida por investidores de longo prazo. Axel Adler Jr. situou a média móvel de 365 dias do Bitcoin nos $80,500.
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O que pode confirmar se um movimento após a divulgação dos dados é duradouro?
A manutenção da direção do Bitcoin após a volatilidade inicial, a evolução das rendibilidades dos títulos do Tesouro e os fluxos posteriores de ETF e compras no mercado à vista ajudam a contextualizar a reação dos preços.
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