Bitcoin cai abaixo dos $64K com Warsh hawkish a assustar mercados

O bitcoin negociou abaixo dos $64.000 na quinta-feira depois de a primeira reunião hawkish do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, ter levado os traders a reequacionar a trajetória das taxas de juro norte-americanas. Os ETFs spot de bitcoin registaram saídas de $82,2 milhões no dia, segundo a SoSoValue, com o FBTC da Fidelity a ser o único fundo a registar uma entrada relevante de $14 milhões; os ETFs spot de ETH perderam $29,4 milhões, liderados por $9,9 milhões de resgates do Ethereum Mini Trust da Grayscale. O ether mudou de mãos pela última vez abaixo dos $1.750.

Porque interessa

Warsh acabou com a forward guidance, encurtou o comunicado pós-reunião e omitiu o seu próprio ponto nas projeções de taxas — uma Fed menos comunicativa é mais difícil de cobrir do que uma hawkish. Metade do FOMC antevê agora um aumento de taxas antes do final do ano, o que empurra a probabilidade implícita no mercado de uma subida para 90%, segundo Kyle Rodda, da Capital.com. Lacie Zhang, da Bitget, espera que a volatilidade deixe de se concentrar em torno das reuniões do FOMC e se disperse, pelo contrário, por cada divulgação de CPI, PPI, PCE e dados de emprego até dezembro, com os mercados a negociar cada publicação como um input político em tempo real.

Impacto no mercado

O tape de preços é o único sinal que importa no curto prazo. O bitcoin negoceia 15% abaixo do True Market Mean da Glassnode, de $77.200 — um desconto que mantém o regime alargado em território de mercado bear apesar da recuperação face aos mínimos deste mês, perto dos $60.861. O MVRV dos detentores de curto prazo subiu para 0,90 face aos 0,81, mas permanece abaixo da linha de break-even de 1,0, com o cost basis implícito do cohort próximo dos $72.600, deixando os compradores mais recentes cerca de 10% underwater. A realized cap contraiu 1,45% ao longo de 90 dias para $1,07 biliões, embora a variação a sete dias tenha praticamente estagnado nos -0,18% — a primeira indicação de que os fluxos de capital para fora da rede poderão estar a abrandar. A profundidade do livro de ordens da Binance inverteu-se de forma decisiva para o lado das bids desde a descida rumo aos $60.000, com a liquidez compradora a superar agora as ordens de venda pendentes pela maior margem em meses.

O enquadramento macro complica qualquer leitura limpa. A descida do bitcoin dos $77.486 para o mínimo de $60.861 acompanhou um prémio de risco geopolítico associado à guerra EUA-Irão, com o petróleo e o ouro a吸引arem fluxos de refúgio; o memorando de cessar-fogo desta semana aliviou grande parte dessa pressão, com o crude a cair dos $86 para $76, mas o tom da Fed reafirmou a pressão vendedora. A assinatura agendada para sexta-feira na Suíça é o verdadeiro teste da trégua, segundo o CEO da tx, Mike McCluskey, dado o caráter interina do acordo e a ameaça de novos ataques caso as conversações nucleares falhem.