CoinDesk
O CME FedWatch aponta para quatro subidas de 25 pontos base das taxas da Reserva Federal até junho de 2027, levando o objetivo dos fed funds para 4,75% a 5%, face ao intervalo atual de 3,75% a 4%. As yields dos Treasuries estão a subir ao longo de toda a curva, com a yield a 20 anos perto de 5,5% e a yield a 10 anos acima de 5,1%, enquanto o bitcoin caiu abaixo de $83,000, depois de atingir um máximo local de $87,500.
Porque é importante
O mercado está a preparar-se para um período mais prolongado de política monetária restritiva. A Fed já subiu as taxas em 25 pontos base este mês, e a trajetória projetada está a elevar os custos de financiamento para além dos Estados Unidos, incluindo em França, na Alemanha, no Reino Unido e no Japão.
A valorização do dólar acrescenta outra camada de pressão. O índice do dólar ultrapassou 101 e sobe 3% este ano, enquanto o iene enfraqueceu para cerca de 159 por dólar. Yields mais elevadas e uma moeda mais forte tendem a reduzir a atratividade dos ativos de risco, ao encarecer a liquidez em dólares.
Impacto no mercado
O Bitcoin está a negociar abaixo de $83,000, enquanto o ouro se mantém pouco acima de $4,200, menos 25% face ao máximo histórico de janeiro. O ETF de obrigações de longo prazo TLT caiu abaixo de $80, enquanto a yield a 20 anos se aproxima de níveis que estão a transformar os mercados de rendimento fixo.
Vários fatores estão a impulsionar a subida das yields, incluindo dados económicos mais fortes, novas incertezas sobre a inflação associadas às tensões no Médio Oriente, preços mais elevados do petróleo e do gasóleo e um forte recurso a crédito para financiar infraestruturas de IA. O PMI composto da S&P Global subiu quase 4,3%, para 58,4 em setembro, reforçando a visão de que o crescimento continua resiliente.
A principal questão para o mercado é saber se o crescimento sustentado, o risco de inflação e a oferta de obrigações continuarão a pressionar em alta as yields e o dólar. Se essa pressão persistir, o Bitcoin e outros ativos de risco enfrentarão um contexto de liquidez mais difícil.
Perguntas frequentes
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Que trajetória das taxas é atualmente indicada pelo CME FedWatch para junho de 2027?
O CME FedWatch aponta para quatro subidas de 25 pontos base da Fed até junho de 2027, levando o objetivo dos fed funds para um intervalo projetado de 4,75% a 5%, face ao atual intervalo de 3,75% a 4%.
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Porque é que o aumento das yields dos Treasuries está a pressionar o Bitcoin?
Yields mais elevadas dos Treasuries aumentam os custos de financiamento e apertam as condições financeiras. Um dólar mais forte também pode reduzir a procura por ativos de risco como o Bitcoin.
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Quanto caiu o Bitcoin neste movimento?
O Bitcoin caiu abaixo de $83,000, depois de atingir um máximo local de $87,500.
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O que está a impulsionar a subida das yields dos Treasuries dos EUA?
O artigo aponta para um crescimento resiliente, incerteza sobre a inflação devido às tensões no Médio Oriente, preços mais elevados do petróleo e do gasóleo e um forte recurso a crédito para financiar infraestruturas de IA.
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Que outros mercados estão a refletir a perspetiva de uma política mais restritiva?
O índice do dólar subiu acima de 101, o iene enfraqueceu para cerca de 159 por dólar e o TLT caiu abaixo de $80 enquanto as yields de longo prazo sobem.
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