CoinDesk
O Bitcoin rompeu acima dos 81.000 dólares na negociação asiática de terça-feira, o nível mais alto desde final de janeiro e uma valorização semanal de 5,3%, mesmo com as principais criptomoedas a negociarem de forma mista e os preços do petróleo a manterem-se elevados após a contestada alegação de mísseis do Irão e uma nova passagem de destróiers dos EUA pelo estreito de Ormuz. O Ether manteve-se perto dos 2.379 dólares, a Solana recuou para 84,84 dólares e a Dogecoin cedeu 1,0% para 0,1117 dólares após o avanço da semana passada, embora o open interest dos futuros de DOGE permaneça em máximos do ano.
Por que é relevante
Os mercados de opções têm vindo a posicionar-se silenciosamente para um突破口 sob uma tape aparentemente cautelosa. A unidade de market-making da Nomura, a Laser Digital, assinalou numa nota partilhada com a CoinDesk que os traders têm vindo a montar exposição barata ao upside através de estruturas de call ratio — comprando calls que pagam num rally modesto e vendendo calls ainda mais out-of-the-money para as financiar. As estruturas custam quase nada a priori e recompensam uma subida gradual. Com o BTC decisivamente acima dos 80.000 dólares, a Laser Digital espera que o risk reversal do BTC, atualmente negativo, se torne positivo — o primeiro sinal de que a precificação nas opções passou de defensiva-baixista para construtiva.
Impacto no mercado
O enquadramento importa porque o contexto macro não melhorou efetivamente. O Brent continua perto dos 113 dólares por barril após o salto de 5,8% de segunda-feira, as tensões EUA-Irão estão a desfazer um cessar-fogo previamente anunciado, e os bancos centrais mantiveram as taxas estáveis na semana passada. A Strategy reporta resultados terça-feira e o relatório de emprego não agrícola dos EUA sai sexta-feira — ambos potenciais catalisadores de volatilidade para o BTC. Se as estruturas de call ratio resolverem na direção em que as mesas estão posicionadas, o aperto sobre as coberturas de downside poderá amplificar a próxima perna de subida em vez da próxima perna de descida.
Perguntas frequentes
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Que nível atingiu o Bitcoin e quando foi a última vez que os preços estiveram tão altos?
O Bitcoin ultrapassou os 81.000 dólares durante a negociação asiática de terça-feira, o nível mais alto desde final de janeiro. O movimento estende uma valorização semanal de 5,3% face aos 79.000 dólares no final do horário de negociação dos EUA de segunda-feira.
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O que é uma estrutura de call ratio e por que é relevante para o BTC agora?
Uma estratégia de call ratio compra calls que pagam se o bitcoin subir modestamente e vende calls ainda mais out-of-the-money para as financiar. Custa quase nada a priori e beneficia se o BTC subir gradualmente sem ultrapassar o strike superior — exatamente o cenário que a Laser Digital diz que as mesas têm vindo a…
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O que é um risk reversal de BTC e por que razão uma inversão para positivo seria relevante?
Um risk reversal é a diferença de volatilidade implícita entre calls e puts igualmente out-of-the-money. Quando está negativo, o mercado está a precificar mais medo de queda do que ambição de rally; uma inversão para positivo seria o primeiro sinal de que os mercados de opções passaram de cautelosos para construtivos.
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Como estão a negociar o Ether, a Solana e a Dogecoin face ao Bitcoin neste momento?
O Ether manteve-se perto dos 2.379 dólares, em queda de 0,1% no dia mas com subida semanal de 4,0%. A Solana recuou 0,9% para 84,84 dólares. A Dogecoin cedeu 1,0% para 0,1117 dólares após o avanço da semana passada, mas continua a ser a grande referência de sete dias com 12,4%, com o open interest dos futuros em…
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Quais são os próximos catalisadores que podem mexer com a volatilidade do Bitcoin?
A Strategy reporta resultados terça-feira e o relatório de emprego não agrícola dos EUA sai sexta-feira, com a Laser Digital a assinalar ambos como potenciais gatilhos de volatilidade. As tensões EUA-Irão em curso e um cessar-fogo de quatro semanas a desfazer-se são o pano de fundo macro persistente sobre uma política…
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