Glassnode
O Bitcoin passou a Semana 26 preso num corredor de aproximadamente 61K a 67K antes de estabilizar perto dos 65K, de acordo com o mais recente pulso de mercado da Glassnode. O volume de negociação à vista derivou para o limite inferior do seu intervalo recente, e os ETFs spot nos EUA continuaram a registar saídas líquidas, ambos sinais de que a procura institucional e especulativa abrandou após a recuperação do mercado.
Porque é que importa
A leitura interessante está na divergência entre fluxo e estrutura. O open interest nos futuros manteve-se estável, o que significa que a alavancagem está a ser mantida em vez de expandida, enquanto um aumento modesto nas taxas de financiamento mantém uma inclinação altista nos livros. Ao mesmo tempo, a pressão compradora nos perpétuos esmoreceu e o skew de 25-delta manteve-se elevado, o que significa que os traders de opções continuam a pagar caro por proteção contra quedas. Essa combinação, alavancagem estável com inclinação defensiva nas opções, é a postura de um mercado à espera de um catalisador e não de um mercado a posicionar-se para o próximo movimento.
Impacto no mercado
Sob a procura fraca, a dinâmica da oferta continua favorável. As moedas continuam a migrar para detentores de longo prazo, os ganhos realizados estão a subir e a rentabilidade em toda a rede continua elevada. Uma quota crescente de capital quente sugere mais lateralidade e potencialmente movimentos mais bruscos, mas ainda não sinaliza uma deterioração estrutural. O cenário é o de um mercado comprimido: ímpeto a arrefecer no topo, comportamento duradouro dos detentores por baixo, com o próximo catalisador direcional ainda por chegar.
Fonte: [BTC Market Pulse: Week 26 — Glassnode Research – Digital Asset Market Intelligence](https://research.glassnode.com/btc-market-pulse-week-26/)
Perguntas frequentes
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Onde estabilizou o preço do Bitcoin na Semana 26?
O Bitcoin negociou num intervalo de aproximadamente 61K a 67K antes de estabilizar perto dos 65K, de acordo com o Market Pulse da Semana 26 da Glassnode.
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Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA continuam a registar saídas?
Sim. O relatório da Glassnode indica que os ETFs spot nos EUA continuaram a registar saídas líquidas durante a Semana 26, acompanhados de uma atividade de negociação mais fraca, sinalizando um arrefecimento da procura institucional.
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O que nos diz o open interest nos futuros sobre a alavancagem?
O open interest nos futuros manteve-se estável ao longo da semana, o que a Glassnode interpreta como traders a manter a alavancagem existente em vez de a expandir, um sinal de posicionamento neutro a cauteloso.
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Porque é que os traders de opções pagam pela proteção contra quedas?
O skew de 25-delta manteve-se elevado, o que significa que a cotação de calls versus puts ainda favorece as puts. Isto mostra que os traders estão dispostos a pagar um prémio por hedges de descida, mesmo com a ação do preço à vista em range.
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Que sinais on-chain continuam construtivos para o $BTC?
As moedas continuam a migrar para carteiras de detentores de longo prazo, os ganhos realizados estão a subir e a rentabilidade em toda a rede mantém-se elevada, tudo dinâmica de oferta favorável sob o quadro de procura fraca.
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