Cada história da Zipp etiquetada #Glassnode, a mais nova primeiro.
A componente macro acrescentou 24 pontos, mas os fluxos modestos, com 30/100, mantêm a leitura defensiva, apesar de a avaliação continuar na parte mais descontada do ciclo.
A posição cíclica do Bitcoin está em capitulação profunda, enquanto a alavancagem é baixa e a rotação inclina-se para as altcoins.
O pico está ligado ao exploit de firmware da Coldcard, com o canal a interpretá-lo como detentores a migrarem seeds para custódia alternativa, em vez de uma mudança de convicção no mercado.
Opções baratas permitem que os traders acumulem apostas direcionais sem dor imediata; o perigo surge no momento em que a posição é forçada a ser desfeita, sem liquidez à sua frente.
O valor de referência de crescimento de 1,5% ficou abaixo das previsões, mas um ritmo de despesa dos consumidores de 3,2% e um índice de preços do PIB de 5,7% deixam a Fed com pouco espaço para afrouxar, mantendo o $BTC preso abaixo dos $69K.
Glassnode diz que o comprador marginal de BTC está agora a ser pago para esperar: é apenas a segunda vez registada que as yields dos Treasuries batem o carry trade, com o volume spot num mínimo desde 2019.
O pulso da Semana 31 da Glassnode lê sinais convergentes de consolidação: spot preso entre $64K e $66,7K, perps a mostrar menor agressividade compradora e ETFs spot de novo em saídas líquidas.
O relatório trimestral de 34 páginas enquadra o Bitcoin como um teste de transição da correção para a acumulação, com os outflows de ETFs a desacelerar e posições longas alavancadas a acumular silenciosamente sob uma liquidez macro mais firme…
O custo médio dos holders de curto prazo nos $69K é o nível que separa um verdadeiro regresso institucional de uma aposta tática para 29 de julho, com carteiras de baleias e fluxos para ETFs a sustentarem o rali até uma participação mais alargada.
O posicionamento mais forte do ano cruza-se com o teto de oferta mais pesado do mercado em baixa. Se a Base de Custo dos Detentores de Curto Prazo for recuperada, abre-se uma bolsa de ar rumo aos $84K.
O preço à vista nos $64,9K está abaixo da base de custo dos STH, da média real de mercado e da média do investidor ativo, com o preço realizado como a única linha que ainda ancora o mínimo do ciclo.
O gráfico de oferta envelhecida da Galaxy e os dados de perdas dos holders de longo prazo da Glassnode contam duas metades da mesma história, e a base de custo de curto prazo nos $69,000 decide qual delas prevalece.
A métrica de lucro realizado de STH ajustada por entidade da Glassnode subiu para $35,7M, o valor mais elevado em meses, à medida que compradores próximos dos mínimos recentes venderam na mesma recuperação que sustentou os LTH.
A média móvel de 30 dias caiu abaixo dos níveis de 2024, e a Glassnode descreve esta fase como um regime silencioso, não uma rutura estrutural, com o foco deslocado para outros ativos até o momentum do $BTC regressar.
Leitura da Week 29 da Glassnode: a recuperação do preço não tem convicção suficiente para ser uma verdadeira rutura, com fraca participação no mercado à vista, opções defensivas e procura orgânica débil a compensarem o regresso dos ETF.
A Glassnode afirma que a capitulação é o gatilho, não o preço: o salto do $BTC dos 58 mil para os 64 mil dólares ainda se mantém abaixo da True Market Mean e da base de custo dos STH, enquanto a concretização de perdas dos LTH a 280 milhões por dia sustenta um piso estrutural.
O Bitcoin tem sido negociado abaixo da True Market Mean e do custo de base dos detentores de curto prazo durante cinco meses, com as perdas dos detentores de longo prazo a atingirem um máximo de dezembro de 2022 e os fluxos de saída dos ETF ainda negativos.
A pressão vendedora no spot arrefeceu, o open interest de futuros está a subir e as saídas dos ETFs estão a secar. O pulso da Semana 28 da Glassnode diz que a estrutura parece resiliente, com uma camada de capital quente que pode abalar…
O IV Moneyness Heatmap mostra implieds comprimidos em todos os strikes, mas a procura do lado das puts está a esbater-se enquanto as calls se mantêm estáveis, o primeiro sinal discreto de otimismo a regressar nos derivados de BTC.
O regime principal do framework ainda não mudou, mas a Glassnode está a assinalar um possível fundo a formar-se sob o sinal, o tipo de viragem que os traders acompanham para sair do estado Forte-Off que…
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