CoinDesk
Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA perderam mais 228 milhões de dólares em resgates líquidos durante a semana de negociação encurtada que terminou a 20 de junho de 2026, marcando a sexta semana consecutiva de saídas e elevando a drenagem acumulada de seis semanas para 5,94 mil milhões de dólares, segundo dados da SoSoValue. A sangria, contudo, está a abrandar: as saídas semanais caíram pela segunda sessão consecutiva, face aos 315,84 milhões de dólares da semana anterior e bem abaixo do período de quatro semanas em que os resgates superaram mil milhões de dólares por semana e cresceram em cada registo.
O segundo vento contrário é o mais estrutural. O rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a dois anos, o ponto mais sensível à Fed na curva, desacoplou-se da queda do crude WTI e ronda os 4,21%, o nível mais alto desde fevereiro de 2025. O petróleo caiu cerca de 20% em relação ao pico pós-guerra com o Irão, mas a parte curta da curva continua a subir, uma divergência que os mercados interpretam como uma reavaliação hawkish da Fed e não como um sinal de aversão ao risco driven pela energia.
Por que razão importa
Durante quatro meses, o petróleo e o rendimento a dois anos moveram-se em sintonia, enquanto a guerra com o Irão estrangulava o abastecimento pelo Estreito de Ormuz. Essa ligação está agora a quebrar-se, e a curva sinaliza que o impulso inflationista de segunda ordem vindo do pico do petróleo em março mantém a Reserva Federal numa postura de aperto. A impressão do core PCE de sexta-feira, prevista em +0,37% face ao mês anterior e 3,4% face ao ano anterior (o valor mais alto desde maio de 2024, segundo o consenso da FactSet), confirmaria essa leitura. A Tagus Capital descreveu o panorama dos fluxos de ETFs como uma procura estabilizadora mas frágil: as instituições já não aceleram as saídas, mas também ainda não regressaram como compradoras líquidas.
Impacto no mercado
A combinação é relevante para o $BTC porque o anterior piso dos ativos de risco era geopolítico, não monetário. Com a pressão energética a aliviar e as expectativas de subida de taxas a substituí-la, o vento contrário macro está a passar de uma grandeza conhecida para um evento de reavaliação em curso. A Tagus classificou a desaceleração das saídas como um "potencial piso para a queda", mas o mercado obrigacionista está a enviar a mensagem oposta sobre a duração.
Perguntas frequentes
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Quanto perderam os ETFs spot de Bitcoin dos EUA nas últimas seis semanas?
Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA perderam mais 228 milhões de dólares em resgates líquidos durante a semana encurtada que terminou a 20 de junho de 2026, prolongando uma série de seis semanas de perdas para um total acumulado de 5,94 mil milhões de dólares em saídas, segundo dados da SoSoValue.
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O ritmo das saídas dos ETFs de Bitcoin está mesmo a abrandar?
Sim. As saídas semanais caíram pela segunda semana consecutiva, descendo dos 315,84 milhões de dólares da semana anterior e ficando bem abaixo da série de quatro semanas em que os resgates superaram mil milhões de dólares por sessão e cresceram todas as semanas. A Tagus Capital descreveu a mudança como uma procura…
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Porque é que os rendimentos do Tesouro dos EUA a dois anos estão a subir enquanto os preços do petróleo caem?
O rendimento a dois anos desacoplou-se da queda do crude WTI e situa-se agora nos 4,21%, o nível mais alto desde fevereiro de 2025. Os mercados interpretam a divergência como uma reavaliação hawkish da Reserva Federal, driven pelo impulso inflationista de segunda ordem vindo do pico do petróleo em março, e não como um…
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O que significa a impressão do core PCE de sexta-feira para as perspetivas do Bitcoin a curto prazo?
As previsões de consenso da FactSet apontam para uma subida do core PCE de 0,37% face ao mês anterior e 3,4% face ao ano anterior, o que seria a maior taxa anual desde maio de 2024. Uma impressão confirmatória cimentaria a narrativa de aperto da Fed e pesaria sobre as probabilidades de recuperação do $BTC no curto…
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O que está a Tagus Capital a dizer sobre o atual panorama da procura nos ETFs de Bitcoin?
A Tagus Capital descreveu o cenário como "estabilizador mas ainda frágil". As instituições já não aceleram as saídas, mas também não regressaram como compradoras líquidas, com os fluxos a deslocarem-se para um posicionamento mais seletivo e equilibrado, que poderá oferecer um potencial piso para a queda.
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